達興材料
-6.00 (-1.94%)評價 達興材料 · 資料日 2026-10-01 · 光電業 · 幣別 TWD
這一頁只回答「現在的倍數在自己的歷史、在同業、在市場假設裡的位置」,不給合理價、不做低估或高估的判斷。倍數分子用當時已公布的近四季 IFRS 合併財報,EPS 已還原股數變動,共識來自分析師平均。
現在在哪 十個倍數各自的五年區間與百分位
| 倍數 | 現在 | 五年區間 | 歷史百分位 | 五年中位數 | 近五年走勢 |
|---|---|---|---|---|---|
| 本益比(近四季) | 36.1x | 11.6x58.9x | 66 / 100 | 29.6x | |
| 前瞻本益比(本年度共識 2026)現價 ÷ 共識 EPS 9.86(4 位分析師);區間用當時股價 ÷ 之後實際四季 EPS | 30.7x | 13.9x40.9x | 83 / 100 | 23.3x | |
| 前瞻本益比(下年度共識 2027)現價 ÷ 共識 EPS 11.61(3 位);區間同上 | 26.1x | 13.9x40.9x | 62 / 100 | 23.3x | |
| 股價營收比 | 6.4x | 1.6x8.9x | 78 / 100 | 3.6x | |
| 前瞻股價營收比(本年度共識 2026)市值 ÷ 共識營收;區間用當時市值 ÷ 之後實際四季營收 | 5.9x | 1.7x6.8x | 94 / 100 | 2.9x | |
| EV / 營收 | 6.4x | 1.6x8.9x | 78 / 100 | 3.6x | |
| EV / EBITDA | 26.0x | 8.2x37.9x | 70 / 100 | 18.0x | |
| 股價 / 自由現金流 | 42.7x | 11.8x59.0x | 75 / 100 | 29.8x | |
| 自由現金流殖利率 | 2.3% | 1.7%8.5% | 27 / 100 | 3.4% | |
| 股東回饋殖利率發放現金股利 + 買回庫藏股 ÷ 市值(現金流量表口徑) | 2.1% | 1.3%7.7% | 33 / 100 | 2.5% |
區間 = 近五年每個月底的倍數,取 5 與 95 分位當兩端(避免單月極端值把尺度撐爆);黃線 = 中位數,圓點 = 現在。前瞻列的「現在」用分析師共識,區間用「當時股價 ÷ 之後實際實現的四季」(共識歷史 2026 年 9 月才開始存),所以最近一年沒有點、走勢線會提早結束。百分位 = 現在比過去五年幾 % 的時間高。倍數用當時已公布的近四季 IFRS 合併財報(以季報公布期限 5/15、8/14、11/14、3/31 當作「已公布」;提早公布的公司會晚算幾週),EPS 已還原股數變動,EV = 市值 + 短期借款 + 長期借款 + 應付公司債 − 現金。百分位高只代表比自己的過去貴,成長率變了區間也會變。
白話每一列是一種「股價貴不貴」的量法,例如本益比 = 股價是每股獲利的幾倍。橫條是這檔過去五年這個倍數的常見範圍,圓點越靠右代表現在比過去多數時候貴;百分位 80 = 現在比過去五年 80% 的時間都高。殖利率類(%)的方向相反:數字越低代表越貴。
本益比河流近 5 年月底股價 vs 「歷史本益比分位 × 當時近四季 EPS」 · 右側淡色段用分析師共識往前畫
現在的股價 = 近四季EPS 8.38 的 36.1 倍(五年裡第 66 百分位);用未來 12 個月的共識EPS 11.32 算是 26.7 倍(第 42 百分位)。 股價貼著色帶上緣 = 估值在自己五年的高檔,要靠EPS成長撐;貼著下緣 = 在低檔。右側淡色段是「EPS若照共識長出來,同樣的本益比區間會落在哪」—— 股價衝出歷史河流但還在未來河流裡,代表市場已經在用明年的獲利定價。EPS 為合併報表歸屬母公司的每股盈餘(含一次性損益),已還原股數變動;右側共識為分析師平均。
白話每條彩帶是「過去某個本益比 × 當時的每股獲利」算出來的股價。股價線走在上方的帶子,代表市場給的倍數比過去多數時候高;獲利成長時整條河流會往上抬,股價就算漲、倍數也未必變貴。
股價營收比河流同一種畫法換成每股營收 · 虧損或高成長的公司看這張 · 右側接共識營收
現在的股價 = 近四季每股營收 47.28 的 6.4 倍(五年裡第 78 百分位);用未來 12 個月的共識每股營收 56.34 算是 5.4 倍(第 67 百分位)。 股價貼著色帶上緣 = 估值在自己五年的高檔,要靠每股營收成長撐;貼著下緣 = 在低檔。右側淡色段是「每股營收若照共識長出來,同樣的股價營收比區間會落在哪」—— 股價衝出歷史河流但還在未來河流裡,代表市場已經在用明年的獲利定價。每股營收 = 近四季營收 ÷ 當時股數(今天的股數基礎);未來段用共識營收 ÷ 現在的發行股數。
白話同樣的畫法,但把每股獲利換成每股營收。公司虧損或獲利忽高忽低時,本益比河流會失真,看營收的倍數比較穩。
同業:成長對倍數X = 下年度營收成長(共識)· Y = 前瞻本益比 · 黃虛線 = 同業中位數 · 紅點 = 本檔
右上 = 成長高、倍數也高;左上 = 成長不高但倍數高,要靠別的理由(利潤率、護城河、配息)撐;右下 = 成長高但倍數不高。這是分布,不是訊號。
同業倍數表同產業別市值最接近的 8 家 · 小字為名次
| 公司 | 市值 | 前瞻本益比 | PEG | 股價營收比 | 下年度營收成長 | 下年度 EPS 成長 | 營益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 3019 亞光 | 383 億 | 18.5 3/5 | 0.71 2/5 | 1.3 5/9 | +9% 3/9 | +26% | 10.1% |
| 6176 瑞儀 | 319 億 | 7.5 1/5 | 2.26 5/5 | 0.7 3/9 | -3% 9/9 | +3% | 8.1% |
| 5234 達興材料 | 311 億 | 30.7 5/5 | 1.73 4/5 | 6.4 7/9 | +12% 2/9 | +18% | 20.1% |
| 2426 鼎元 | 310 億 | – | – | 13.5 9/9 | +4% 8/9 | – | 8.0% |
| 3576 聯合再生 | 301 億 | – | – | 11.4 8/9 | +8% 5/9 | – | -34.7% |
| 3673 TPK-KY | 298 億 | 21.6 4/5 | 0.31 1/5 | 0.4 1/9 | +6% 6/9 | +70% | -2.4% |
| 6456 GIS-KY | 297 億 | – | – | 0.5 2/9 | +8% 4/9 | – | -7.6% |
| 2393 億光 | 286 億 | 14.7 2/5 | 1.29 3/5 | 1.4 6/9 | +4% 7/9 | +11% | 9.6% |
| 2489 瑞軒 | 248 億 | – | – | 1.0 4/9 | +14% 1/9 | – | 0.5% |
同業 = 證交所 / 櫃買同一產業別、同一市場、市值最接近的 8 家(產業別是官方分類,偶爾會把不像的公司放一起)。小字是在這幾家裡的名次:倍數由低到高、成長由高到低。沒有分析師覆蓋的公司,成長欄退用最近一季的營收年增、本益比用近四季。看的是相對位置,不是誰比較好。
白話拿同產業、規模相近的公司放一起比。前瞻本益比 = 股價是分析師預估明年每股獲利的幾倍;PEG = 本益比再除以預估成長率,用來比「考慮成長後」貴不貴,越低代表同樣的成長付的價錢越少。
市場隱含了什麼 反推現價需要的成長率 · 成長率 × 折現率的每股價值表
| 年成長 ＼ 折現率 | 8% | 9% | 10% | 11% | 12% |
|---|---|---|---|---|---|
| 0% | 115.4 | 97.12 | 84.00 | 74.12 | 66.40 |
| +5% | 171.3 | 142.0 | 121.1 | 105.5 | 93.34 |
| +10% | 254.2 | 208.1 | 175.4 | 151.1 | 132.3 |
| +15% | 375.6 | 304.5 | 254.2 | 216.8 | 188.1 |
| +20% | 551.4 | 443.4 | 367.2 | 310.8 | 267.6 |
| +25% | 802.8 | 641.4 | 527.7 | 443.9 | 379.7 |
| +30% | 1,158 | 920.4 | 753.4 | 630.3 | 536.3 |
| +40% | 2,341 | 1,846 | 1,499 | 1,244 | 1,050 |
每一格 = 在那個成長率與折現率下,10 年自由現金流折現 + 永續價值(3%)− 淨負債,再除以發行股數(元)。反白的那格離現價最近;紅 = 高於現價、綠 = 低於現價。這是一張工具表,不是目標價:假設是你自己選的,本站不挑。自由現金流 = 合併現金流量表的營業活動淨現金流 − 取得不動產、廠房及設備。
白話橫的是投資人要求的年報酬(折現率),直的是假設自由現金流每年成長多少,格子裡是在那組假設下每股值多少元。找到你認為合理的那一組,跟現價比就知道現價隱含多樂觀;反白格是最接近現價的組合。
逐季倍數 近 20 季 · 期末股價 ÷ 含當季的近四季
| 季度 | 期末 | 期末股價 | 本益比(近四季) | 股價營收比 | EV / EBITDA | 股價 / 自由現金流 | 營收年增 | EPS 年增 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026Q2 | 2026-06-30 | 390.5 | 46.6 | 8.3 | 33.6 | 55.1 | +11% | +44% |
| 2026Q1 | 2026-03-31 | 330.0 | 42.9 | 7.2 | 29.1 | 50.0 | +9% | +18% |
| 2025Q4 | 2025-12-31 | 347.0 | 47.1 | 7.7 | 31.5 | 49.9 | +11% | +17% |
| 2025Q3 | 2025-09-30 | 392.5 | 55.4 | 8.9 | 37.4 | 60.2 | +11% | +46% |
| 2025Q2 | 2025-06-30 | 268.0 | 41.4 | 6.3 | 26.6 | 39.8 | +12% | +11% |
| 2025Q1 | 2025-03-31 | 164.0 | 25.9 | 3.9 | 17.5 | 25.5 | +17% | +69% |
| 2024Q4 | 2024-12-31 | 190.0 | 34.2 | 4.7 | 22.3 | 28.9 | +7% | +65% |
| 2024Q3 | 2024-09-30 | 240.5 | 49.4 | 6.1 | 29.3 | 37.3 | -9% | -20% |
| 2024Q2 | 2024-06-30 | 147.5 | 28.4 | 3.6 | 17.6 | 17.9 | -9% | -4% |
| 2024Q1 | 2024-03-31 | 152.0 | 29.0 | 3.7 | 17.8 | 25.1 | -1% | +16% |
| 2023Q4 | 2023-12-31 | 99.30 | 19.5 | 2.4 | 11.7 | 20.1 | +9% | +25% |
| 2023Q3 | 2023-09-30 | 107.0 | 21.9 | 2.6 | 13.3 | 38.6 | +61% | +363% |
| 2023Q2 | 2023-06-30 | 110.5 | 30.5 | 3.0 | 17.7 | 51.9 | +8% | +7% |
| 2023Q1 | 2023-03-31 | 83.40 | 23.7 | 2.3 | 14.0 | 17.7 | -20% | -40% |
| 2022Q4 | 2022-12-31 | 65.00 | 15.7 | 1.7 | 10.2 | 13.3 | -21% | -48% |
| 2022Q3 | 2022-09-30 | 63.60 | 12.9 | 1.6 | 9.0 | 10.1 | -38% | -81% |
| 2022Q2 | 2022-06-30 | 84.50 | 13.1 | 1.9 | 9.3 | 25.4 | -4% | -13% |
| 2022Q1 | 2022-03-31 | 114.5 | 17.3 | 2.5 | 12.3 | 34.1 | +11% | +1% |
| 2021Q4 | 2021-12-31 | 154.0 | 23.3 | 3.5 | 16.1 | 40.7 | +13% | +13% |
| 2021Q3 | 2021-09-30 | 89.00 | 13.8 | 2.1 | 9.5 | 21.3 | +9% | +21% |
每季用「該季期末的月底收盤(已還原股數變動)÷ 含該季的近四季」算,跟上面倍數定位板的「當時已公布」口徑不同:這裡是事後看,用來對照成長率變化與倍數變化。
白話逐季列出每季末的股價是當時獲利、營收、現金流的幾倍,旁邊擺成長率。可以看出倍數變高時是因為成長加速(較有根據),還是成長沒變、只是股價漲(期待變高)。
股價為 2026-10-01 收盤。以上為公開資料的整理與位置描述,不構成投資建議。