TMC the metals Co Inc.
+0.04 (+1.07%)法說會 TMC the metals Co Inc. · 近 16 次財報公布 · 3 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 3 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY25Q225/08 | FY25Q325/11 | FY26Q126/05 | 合計 |
|---|---|---|---|---|
| 關稅與政策法規 | 3 | · | · | 3 |
| 供應鏈與產能 | · | 1 | 1 | 2 |
| 資本支出與投資 | 1 | · | 1 | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 3 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Water Tower Research | Dmitry Silversteyn | 3 | 2026-05-15 | – | – | – |
| Cantor Fitzgerald | Matthew O'Keefe | 2 | 2026-05-15 | – | – | – |
| Alliance Global Partners | Jake Sekelsky | 1 | 2025-08-14 | – | – | – |
| H.C. Wainwright | Heiko Ihle | 1 | 2025-08-14 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1認股權證潛在現金流入Dmitry Silversteyn（Water Tower Research）
問Gerard 提到若所有認股權證被行使，潛在現金流入的數字是多少？
答Craig Shesky 回答，排除 Q3 及 10 月已行使的部分，總潛在額外收益超過 $432 million（4.32億美元），其中大部分來自 SOAC Deep Green 業務合併的公開及私募認股權證，行使價 $11.50（11.50美元），到期日為 2026 年 9 月。他補充，部分認股權證可能可以無現金行使，但整體而言，以公司認為有趣的行使價格，存在非常可觀的潛在現金流入。
開場陳述裡相關的內容
Gerard Barron 在開場陳述中表示，公司目前流動性約 $165 million（1.65億美元），另有超過 $50 million（5,000萬美元）來自價內認股權證的潛在收益，未計入 Korea Zinc 認股權證（行使價 $7）的 $48 million（4,800萬美元）及 Select 業務合併認股權證（行使價 $11.50）等，並指出「我們看到透過行使認股權證可獲得超過 $400 million（4億美元）現金流入的途徑」。
- 2Hidden Gem 日本合作案的商業條款Dmitry Silversteyn（Water Tower Research）
問Hidden Gem 前往日本協助勘探，是無償工作還是會獲得報酬？
答Gerard Barron 明確表示「當然不是無償的」，並說明 Allseas 將與資助該計劃的基金會簽訂直接合約，TMC 也會從中獲得一些財務利益。
開場陳述裡相關的內容
Gerard Barron 在開場陳述中宣布，Allseas 的 Hidden Gem 船隻將於 2027 年 1 月初前往日本南鳥島附近的專屬經濟區進行結核收集試驗，並表示「與 Allseas 一起，我們也將此視為一個非常好的商業機會」。
- 3NOAA 合併勘探與商業開採許可流程Dmitry Silversteyn（Water Tower Research）
問NOAA 合併勘探許可證和商業開採許可證的流程具體如何運作？為何要合併？在 TMC 的案例中如何應用？
答Gerard Barron 解釋，現行法規要求先取得勘探許可證才能考慮商業回收許可，但 TMC 是獨特案例，因為它是世界上唯一一家已準備好商業回收許可申請並附有所有佐證數據的公司。NOAA 也承認需要修改法規以允許同時進行，因此這是一個「整理工作」，因為 1980 年代制定法規時從未預料到申請人會已完成相關工作。
開場陳述裡相關的內容
Gerard Barron 在開場陳述中提到，NOAA 於 2025 年 7 月發布 DISHRA 法規的擬議修正案，引入新的合併申請程序，允許申請人提交單一申請同時申請勘探許可證和商業開採許可，並指出公眾評論期已於 2025 年 9 月 5 日結束，10 月 29 日報導 NOAA 已將擬議法規送交白宮批准。
- 4勘探許可證與生產許可證的時程Jacob Sekelsky（網路直播提問）
問勘探許可證會與生產許可證同時授予嗎？如果不會，勘探許可證預計何時獲准？
答Craig Shesky 回答，不提供具體日期，但強調 Q4 2027 年生產啟動時間的隱含意義是，商業回收許可不再是關鍵路徑，因為 TMC 和 Allseas 認為美國流程提供了足夠的監管確定性，可以開始準備 Hidden Gem 船隻，甚至更早訂購長交期項目。即使勘探許可證和商業回收許可是順序授予，仍與 Q4 2027 年生產啟動日期一致。
開場陳述裡相關的內容
Gerard Barron 在開場陳述中表示，公司對美國轉向將在 2027 年促成商業開採許可感到有信心，並提到 NOAA 已確認勘探申請完全符合規定，目前處於認證階段，之後將進行 EIS 和公眾評論期。
- 5美國境內精煉設施的資金、許可與建設供應鏈與產能James Selke（網路直播提問）
問PFS 假設到生產第 10 年將部分精煉產能帶到美國，在美國境內大規模資助、許可和建設此類設施有哪些機會？
答Gerard Barron 回應，PFS 和初步評估中隱含的精煉產能假設，大部分支出集中在 2030 年代及以後。美國在某些金屬方面存在重大缺口，TMC 擁有專業知識和靈活性，能根據市場需求調整產品形式，例如世界首創的硫酸錳生產。在資本提供者方面，無論是美國政府或私人市場，公司都處於有利位置。
開場陳述裡相關的內容
Craig Shesky 在開場陳述中提到，PFS 和初步評估顯示合併專案 NPV 為 $23.6 billion（236億美元），並指出公司已達成世界首創的硫酸錳生產，證明能生產 PCAM 所需的每一種原料。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-13 | 盤後 | -9.1% | -4.3% | -8.9% | +20.8% | -2.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2026-05-14 | 盤後 | -5.1% | -1.4% | -3.9% | -1.2% | -3.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 8 |
| 25Q4 | 2026-03-27 | 盤後 | -4.0% | -0.2% | -3.6% | +3.2% | +10.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-11-13 | 盤後 | -1.7% | -4.1% | -1.7% | +3.7% | +26.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 5 |
| 25Q2 | 2025-08-14 | 盤後 | -9.1% | -7.6% | -8.8% | -1.5% | +7.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 10 |
| 25Q1 | 2025-05-14 | 盤後 | +10.4% | +0.3% | +9.9% | +31.6% | +30.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-03-27 | 盤後 | +1.2% | +16.5% | +3.2% | +15.5% | +93.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-11-14 | 盤前 | 0.0% | +2.5% | +0.6% | -7.7% | -18.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-08-14 | 盤後 | +12.1% | +3.0% | +10.4% | -6.0% | -16.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-05-13 | 盤後 | -3.9% | -5.9% | -4.4% | -4.3% | -6.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-03-25 | 盤後 | -13.2% | 0.0% | -13.0% | +29.3% | +21.5% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-11-09 | 盤後 | -1.0% | +4.0% | -2.6% | +3.7% | +5.1% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-08-14 | 盤前 | +28.2% | +29.1% | +27.6% | -10.8% | -14.4% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-05-11 | 盤後 | -3.1% | -0.7% | -3.0% | +0.8% | +29.4% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-03-23 | 盤後 | -6.4% | -4.8% | -7.0% | -0.6% | +8.3% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-11-15 | 盤後 | -6.1% | 0.0% | -5.4% | -3.7% | -13.3% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。