TALPHERA, INC.
+0.01 (+0.85%)法說會 TALPHERA, INC. · 近 16 次財報公布 · 3 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 3 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY25Q225/08 | FY25Q325/11 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|
| 營運效率與人力 | 1 | · | 1 | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 3 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Maxim Group | Nazibur Rahman、Naz Rahman | 3 | 2026-08-19 | – | – | – |
| Alliance Global Partners | Matthew Venezia、James Molloy | 2 | 2026-08-19 | – | – | – |
| WestPark Capital | Antonio Arce、Ed Arce | 2 | 2026-08-19 | – | – | – |
| H.C. Wainwright | Brandon Folkes | 1 | 2026-08-19 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1商業上市策略與人事招聘時程營運效率與人力Matthew Venezia (Alliance Global Partners)
問公司準備潛在商業上市時，何時會開始策略性人事招聘？推廣策略會是什麼樣子，例如鎖定卓越中心或高收案量據點？
答執行長 Vincent Angotti 表示，公司正為自行上市做準備，同時考慮其他策略選項，包括 CorMedix 在數據公布後有 60 天優先協商權。招聘預計在 PMA 提交後開始，目標為明年初（後更正為上半年），初期僅少數招聘，專注於 nafamostat 背景與 KDIGO 指南的醫學教育。推廣策略將高度集中，全國約 70 家機構佔超過 50% 的手術量，因此不會是傳統業務代表模式，而是客戶經理、教育者與培訓師，並以同儕教育為主。財務長 Raffi Asadorian 更正 PMA 送件時間為上半年而非第一季。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，NEPHRO CRRT 研究已達 75% 收案，並更新市場研究顯示 2027 年美國 CRRT 手術量約 200,000 例，較先前估計增加 21%。
- 2試驗完成至數據公布及 PMA 提交時間表Antonio Arce (WestPark Capital)
問從完整收案到數據收集、主要數據公布，再到 PMA 提交的具體時間表為何？另外，腎臟科主要研究者是否有其他值得注意的回饋？
答財務長 Raffi Asadorian 表示，完成收案後約 4 至 5 週可取得頂線數據，之後可能召開期中會議，再約 3 個月提交 PMA，應可落在明年上半年內。執行長 Vincent Angotti 補充，核准與上市之間不會有太多延遲，目標是核准時即上市，上市前會進行市場調節與醫學教育。醫療長 Shakil Aslam 表示，這是盲性試驗，無針對特定治療組的回饋，但整體無意外，監測簡單且可預測；第一次獨立資料安全監測會議未發現風險，建議繼續試驗。此外，許多使用或考慮檸檬酸鹽的醫師表示願意等待 nafamostat 上市，因其使用更簡單，類似肝素但更可預測。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，NEPHRO CRRT 研究仍按計畫在今年稍後完成收案，並在之後不久報告頂線數據。
- 3投資者活動細節與市場研究內容Antonio Arce (WestPark Capital)
問關於計劃中的投資者活動，目前是否有進一步細節可以分享？
答財務長 Raffi Asadorian 表示，活動將聚焦於市場、市場機會與商業策略，並提供更新市場研究的更多細節，時間點會更接近研究完成時。執行長 Vincent Angotti 補充，公司已完成與數據分析供應商的深入市場研究，涵蓋市場規模、成長率與分層（如敗血症等疾病狀態），並完成超過 30 位醫師的初級市場研究（量化與質化），以及對護理師的質化研究，了解 ICU 中 1 對 1 工作量的負擔。公司正在整合數據，將在活動中說明上市機制。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，將在今年稍後更接近完成收案時，在另一場投資者和分析師活動中分享完整市場研究發現。
- 4NEPHRO 試驗的盲性劑量調整見解供應鏈與產能Brandon Folkes (H.C. Wainwright)
問對於 NEPHRO 臨床試驗中正在進行的劑量調整，是否有任何盲性見解（例如透過藥物供應方式得知）？是否符合預期？
答醫療長 Shakil Aslam 表示，雖然是盲性研究，但劑量調整表現良好，完全符合預期。大多數病人的劑量低於最高允許劑量的一半，約 80% 至 85% 的病人在起始劑量下已達治療範圍，半小時內幾乎 100% 達標；若需調整，每 15 分鐘依床邊 ACT 檢測進行，多數病人僅需一次小幅向上調整。大多數病人在每小時 20 至 25 毫克即達治療效果，遠低於最高劑量 50 毫克。部分病人持續一週無需重新滴定，相較於肝素需頻繁調整是一大優勢。執行長 Vincent Angotti 重申這是盲性研究，這些是觀察結果，最終需待解盲確認。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，NEPHRO CRRT 是一項安慰劑對照研究，抗凝劑的給藥、滴定和監測在兩個治療組中相同，且已達 75% 收案。
- 5KDIGO 指南對 nafamostat 的建議與美國使用差異Brandon Folkes (H.C. Wainwright)
問KDIGO 指南草案是否基於美國以外使用經驗？是否有任何內容與 nafamostat 在美國的使用方式不同？
答醫療長 Shakil Aslam 表示，指南目前將 nafamostat 定位為檸檬酸鹽的替代方案，用於檸檬酸鹽有禁忌症或不可用的情況。在美國，約 25% 的機構使用檸檬酸鹽，75% 沒有；即使在有檸檬酸鹽的機構，也因複雜性（如肝病禁忌症）無法用於所有病人。在日本和韓國，nafamostat 是第一線藥物，但 KDIGO 對世界其他地區的建議是先使用檸檬酸鹽，若不可用或禁忌則用 nafamostat。公司認為，75% 的美國機構無檸檬酸鹽，因此 nafamostat 有相當大的市場機會，且使用檸檬酸鹽的機構也有意願轉換。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，KDIGO 2026 年急性腎損傷和急性腎臟病臨床實踐指引目前待最終出版，已將 nafamostat 列為可接受的區域性抗凝血劑，這是首次被推薦。
- 6KDIGO 指南的最終確認時程與美國機構採用情況Nazibur Rahman (Maxim Group)
問KDIGO 指南需要多長時間或下一步才能成為永久批准的指南？美國機構多快會採用，且遵循程度如何？
答醫療長 Shakil Aslam 表示，不確定確切時間表，但公開評論期已於今年 5 月結束，估計 3 至 6 個月內會有最終草案，可能約 3 個月。美國機構的採用情況差異很大，有些臨床醫師嚴格遵循，有些有自己的版本。但納入 nafamostat 有兩個正面作用：一是驗證其安全性與有效性，二是讓機構在制定自己的 CRRT 抗凝方案時，有國際專家團體的建議作為依據，便於向藥劑科等利益相關者說明。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，KDIGO 2026 年指引在 5 月公眾意見徵詢期結束後，目前正待最終出版，並已將 nafamostat 列為可接受的區域性抗凝血劑。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-12 | 盤後 | -13.6% | -4.3% | -14.3% | +0.3% | +4.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 26Q1 | 2026-05-13 | 盤後 | 0.0% | +1.1% | -0.8% | -8.2% | -2.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2026-03-23 | 盤後 | -8.7% | -2.5% | -8.4% | +3.2% | -0.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-11-12 | 盤後 | -18.6% | -15.5% | -16.9% | +27.7% | +11.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 2 |
| 25Q2 | 2025-08-14 | 盤後 | 0.0% | -2.3% | +0.2% | +13.7% | +125.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 25Q1 | 2025-05-14 | 盤後 | -3.9% | +3.9% | -4.4% | +3.3% | -1.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-03-31 | 盤後 | +6.0% | +20.0% | +5.7% | +3.9% | -6.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-11-13 | 盤後 | -25.8% | -2.2% | -25.2% | +6.0% | -3.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-08-14 | 盤後 | +1.2% | -1.2% | -0.6% | +2.9% | +1.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-05-14 | 盤後 | +19.6% | -2.9% | +18.4% | -16.4% | -22.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-03-06 | 盤後 | -10.2% | -7.1% | -11.2% | -0.0% | +4.2% | 0 / 0 | – | |
| 23Q4 | 2024-01-22 | 盤後 | +20.9% | +3.3% | +20.6% | -7.6% | +8.4% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-11-08 | 盤後 | -11.3% | +1.9% | -10.5% | -1.7% | +49.2% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-08-10 | 盤後 | -2.2% | +2.2% | -2.2% | +0.9% | -12.0% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-05-10 | 盤前 | +2.9% | +2.9% | +2.4% | +2.2% | +52.4% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-03-30 | 盤後 | -5.7% | 0.0% | -7.1% | -3.1% | -1.5% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。