TALPHERA, INC.
+0.01 (+0.85%)法說會 TALPHERA, INC. · 近 16 次財報公布 · 3 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 3 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY25Q225/08 | FY25Q325/11 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|
| 營運效率與人力 | 1 | · | 1 | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 3 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Maxim Group | Nazibur Rahman、Naz Rahman | 3 | 2026-08-19 | – | – | – |
| Alliance Global Partners | Matthew Venezia、James Molloy | 2 | 2026-08-19 | – | – | – |
| WestPark Capital | Antonio Arce、Ed Arce | 2 | 2026-08-19 | – | – | – |
| H.C. Wainwright | Brandon Folkes | 1 | 2026-08-19 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1收案加速與年底完成70人目標的可行性Ed Arce（Westpark Capital）
問鑑於過去六週僅收案9名患者，管理層如何預期在年底前達到70名收案目標？請說明第三季剩餘時間至第四季的收案趨勢。
答Vincent Angotti 表示，若以九個新目標特徵據點（三個已運作、六個即將加入）平均運作四個月（9月至12月）計算，需收案55名患者，相當於每據點每月約1.5名患者。目前僅過去六週的收案率已高於此水準，且新據點規模更大，因此無需加速每據點收案率，只需維持現有速率即可達標。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，過去六週前三個新目標特徵據點收案率強勁加速，自五月以來總收案人數增加超過一倍，並預計本季其餘時間新增六個新目標特徵據點，應能按計畫於今年底完成研究。
- 2恩慈使用數據的用途與商業價值新產品與新業務Ed Arce（Westpark Capital）
問恩慈使用計畫中收集的數據，是否可用於未來發表或加強商業採用（而非用於核准）？
答Vincent Angotti 表示，恩慈使用數據不會納入療效數據集，但會納入安全性數據集並提交給FDA。Shakil Aslam 補充，這些數據將用於發表，證明不適合肝素或檸檬酸鹽的患者可安全有效地使用nafamostat。他並說明該患者族群為接受化療導致骨髓抑制、血小板極低（禁用肝素）且因白血球低易感染敗血症及肝功能障礙（禁用檸檬酸鹽）的患者，此族群無法納入目前臨床試驗，但存在重大未滿足需求。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到，已有多家機構接洽，正在討論以恩慈使用IDE提供nafamostat給對現有抗凝劑反應不佳的特定患者族群。
- 3肝素與檸檬酸鹽短缺現況及第二筆融資條件James Molloy（Alliance Global Partners）
問肝素和檸檬酸鹽短缺的現狀、持續時間及預期解決時間為何？若達到17名患者里程碑但股價未達73美分，是否會阻礙第二筆融資到位？投資者是否可能放棄股價條件？
答Vincent Angotti 表示，肝素短缺是偶發性的，每年不同時期都會發生；檸檬酸鹽短缺今年有許多據點反映庫存不足，可能與製造或供應鏈問題有關，且檸檬酸鹽也用於血庫等CRRT以外領域。Raffi Asadorian 表示，投資者有權放棄股價條件，且與投資者討論時，絕大多數只關注17名患者里程碑，而非股價；若未達73美分，仍需與投資者協商，但投資者興趣集中在收案里程碑。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到，檸檬酸鹽持續短缺且肝素可能出現供應鏈問題，醫療照護提供者正詢問nafamostat的即時供應情況。財務長Raffi Asadorian在開場陳述中說明融資結構分三筆等額款項，後兩筆需達成17名及35名收案且股價高於每股73美分（73¢ per share）的條件。
- 42025年現金營運費用指引與下半年支出趨勢財測與展望James Molloy（Alliance Global Partners）
問目前季度支出遠低於全年1,600萬至1,700萬美元指引，下半年是否預期支出會上升？主要驅動因素為何？
答Raffi Asadorian 確認下半年支出會上升，因為收案人數近期增加，且進入第三、四季收案持續加速，因此費用將隨之增加。
開場陳述裡相關的內容
財務長Raffi Asadorian在開場陳述中將2025年現金營運費用指引從1,700萬至1,900萬美元下修至1,600萬至1,700萬美元，並說明2025年上半年現金營運費用為370萬美元（$3.7 million），低於2024年同期的430萬美元（$4.3 million）。
- 5新據點啟動的信心與行政效率營運效率與人力Naz Rahman（Maxim Group）
問先前據點啟動有後勤行政問題，現在有何信心新據點能在第三季底前啟動並開始收案，以達成2025年完成目標？
答Shakil Aslam 表示，新據點篩選時已評估其文書處理時間線，部分據點有內部基準（90天或120天），且管理層已改善內部流程並引入外部資源加速文書處理。Vincent Angotti 補充，六個新據點中已有兩個於上週及本週啟動，其餘四個已同意CTA及預算，SIV（據點啟動訪視）已安排於本季底前完成，因此並非從零開始。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，新目標特徵據點包括腎臟科主治醫師擔任主要研究者、在內科加護病房篩選患者，並強調機構行政效率是關鍵之一。
- 6患者收案加速的原因：新據點特徵 vs. 藥物短缺Naz Rahman（Maxim Group）
問近期收案加速是因為新據點更了解nafamostat，還是因為肝素和檸檬酸鹽短缺促使研究者參與？患者或家屬對參與試驗的猶豫為何？
答Vincent Angotti 表示，原始據點是前公司為血管加壓藥開發所建立，主要研究者為重症專科醫師，從外科ICU收案，與CRRT患者族群不符。Shakil Aslam 補充，舊據點患者多為心臟手術後且已使用全身性肝素，不符合資格；腎臟科醫師對CRRT更熟悉且更迫切需要新抗凝劑，因此新據點收案率顯著提升。他明確表示，收案加速主要歸因於新據點PI的熱忱與合適患者，而非藥物短缺。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，新據點特徵包括腎臟科主治醫師擔任主要研究者、在內科加護病房篩選患者，並提到肝素和檸檬酸鹽短缺是市場順風因素之一。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-12 | 盤後 | -13.6% | -4.3% | -14.3% | +0.3% | +4.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 26Q1 | 2026-05-13 | 盤後 | 0.0% | +1.1% | -0.8% | -8.2% | -2.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2026-03-23 | 盤後 | -8.7% | -2.5% | -8.4% | +3.2% | -0.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-11-12 | 盤後 | -18.6% | -15.5% | -16.9% | +27.7% | +11.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 2 |
| 25Q2 | 2025-08-14 | 盤後 | 0.0% | -2.3% | +0.2% | +13.7% | +125.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 25Q1 | 2025-05-14 | 盤後 | -3.9% | +3.9% | -4.4% | +3.3% | -1.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-03-31 | 盤後 | +6.0% | +20.0% | +5.7% | +3.9% | -6.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-11-13 | 盤後 | -25.8% | -2.2% | -25.2% | +6.0% | -3.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-08-14 | 盤後 | +1.2% | -1.2% | -0.6% | +2.9% | +1.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-05-14 | 盤後 | +19.6% | -2.9% | +18.4% | -16.4% | -22.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-03-06 | 盤後 | -10.2% | -7.1% | -11.2% | -0.0% | +4.2% | 0 / 0 | – | |
| 23Q4 | 2024-01-22 | 盤後 | +20.9% | +3.3% | +20.6% | -7.6% | +8.4% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-11-08 | 盤後 | -11.3% | +1.9% | -10.5% | -1.7% | +49.2% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-08-10 | 盤後 | -2.2% | +2.2% | -2.2% | +0.9% | -12.0% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-05-10 | 盤前 | +2.9% | +2.9% | +2.4% | +2.2% | +52.4% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-03-30 | 盤後 | -5.7% | 0.0% | -7.1% | -3.1% | -1.5% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。