LAMAR ADVERTISING CO/NEW
0.00 (0.00%)法說會 LAMAR ADVERTISING CO/NEW · 近 16 次財報公布 · 3 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 3 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY25Q325/11 | FY26Q126/05 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 2 | 2 | 5 | 9 |
| 資本配置 | 2 | 1 | 2 | 5 |
| AI 與資料中心 | 1 | · | 2 | 3 |
| 毛利率與成本 | · | 1 | 1 | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 3 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| JPMorgan | Alexey Philippov、David Karnovsky | 3 | 2026-08-13 | – | – | – |
| Morgan Stanley | Cameron McVeigh、Cameron Alan McVeigh | 3 | 2026-08-13 | – | – | – |
| Wells Fargo | Steven Cahall、Daniel Osley | 2 | 2026-08-13 | – | – | – |
| TD Cowen | Jonnathan Navarrete | 1 | 2026-08-13 | – | – | – |
| 花旗集團 | Jason Boisvert Bazinet | 1 | 2025-11-06 | 中立 Neutral | 160.00 | 2026-07-10 |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1下半年已預訂營收與短前置時間需求需求與訂單財測與展望Jonnathan Navarrete (TD Cowen)
問能否區分下半年已預訂的營收與仍依賴較短前置時間的需求？第四季的強勁表現是否在兩者中都普遍存在？
答Sean Reilly 表示，目前已預訂至目標的 85% 至 90%，仍有 10% 至 15% 需在期間內銷售以達成目標，且預訂速度強勁。
開場陳述裡相關的內容
Sean Reilly 在開場陳述中表示，第二季營收與 EBITDA 成長再次超過內部預測，且動能已延續至第三季，預訂速度顯示 2026 年剩餘時間的營收成長率可能與第二季相當。
- 2第二筆 UPREIT 交易時程與規模Jonnathan Navarrete (TD Cowen)
問您提到距離完成第二筆 UPREIT 交易只剩幾週，是否正確？
答Sean Reilly 確認，預計在下週完成第二筆 UPREIT 交易，並對賣方的接受度感到鼓舞。
開場陳述裡相關的內容
Sean Reilly 在開場陳述中表示，預計在未來幾週內完成第二筆 UPREIT 交易。
- 3UPREIT 交易策略與未來頻率Jonnathan Navarrete (TD Cowen)
問如何考慮進行 UPREIT 交易而非其他融資形式？未來是否會更常見，還是僅為一次性特殊情況？
答Sean Reilly 表示，UPREIT 交易是進行具增值性收購的另一種工具，取決於賣方意願，因其提供節稅效果並可參與 Lamar 的成長。他預期此類交易會越來越常見，且已收到更多主動詢問。
- 4第二季營收月度節奏與全年有機成長假設財測與展望Alexey Philippov (JPMorgan)
問能否拆解 5 月至 6 月的月度營收節奏？7 月和 8 月至今的表現如何？全年有機成長假設從 2 月的 3.6% 調整至多少？
答Jay Johnson 表示，4 月營收成長 4.8%，5 月約 5.5%，6 月達 8%，呈現逐月加速。Sean Reilly 補充，全年 pro forma 成長將高於 5% 左右，但未提供具體數字。
開場陳述裡相關的內容
Jay Johnson 在開場陳述中表示，第二季收購調整後營收成長 6.1%，且 7 月營收成長 6%，超過原始預算。
- 5UPREIT 交易規模與是否納入指引財測與展望Alexey Philippov (JPMorgan)
問第二筆 UPREIT 交易的規模是否與第一筆相似？是否已納入新的全年指引？
答Sean Reilly 表示，這是一筆較小的 UPREIT 交易，規模約在 30 多（mid-30s-ish），且未納入指引。
開場陳述裡相關的內容
Sean Reilly 在開場陳述中表示，預計在未來幾週內完成第二筆 UPREIT 交易。
- 6第二季費用成長高於預期財測與展望資本配置Alexey Philippov (JPMorgan)
問第二季收購調整後費用成長 5%，高於約 3% 的全年費用成長框架，是否有特定因素？下半年費用成長是否會更高？
答Jay Johnson 表示，5.1% 的費用成長中約 150 個基點來自與營收成長相關的變動費用（如收入分享租賃、銷售佣金），屬正面因素。全年費用成長可能接近 4%，因營收成長超過原本預期的 3.5%。
開場陳述裡相關的內容
Jay Johnson 在開場陳述中表示，第二季收購調整後費用增加 5.1%，比預期多 150 個基點，但由變動費用驅動。
- 7近期產業強勁表現的原因與市佔率變化AI 與資料中心Cameron McVeigh (Morgan Stanley)
問為何 Lamar 及整個戶外廣告產業近期表現強勁？是否從其他媒體奪取市佔率？AI 產業廣告或政治廣告是否為主要驅動力？
答Sean Reilly 表示，其他本地媒體（如廣播、印刷、地方電視）因受眾流失，部分廣告支出流向戶外廣告。此外，部分廣告主對數位廣告的成效不滿（如機器人詐欺、品牌安全問題），轉而投入戶外廣告，因其可追蹤結果且無詐欺風險。
開場陳述裡相關的內容
Sean Reilly 在開場陳述中表示，第二季營收與 EBITDA 成長超過內部預測，且服務類別受 AI 領域科技服務供應商需求驅動而強勁成長。
- 8成本節約計劃與利潤率目標毛利率與成本Cameron McVeigh (Morgan Stanley)
問成本節約計劃的最新進展？今年是否可能達到 48% 的 EBITDA 利潤率？
答Sean Reilly 表示，企業軟體升級第一階段已完成並帶來節約，但第二階段暫停評估更精緻且成本效益更高的方案。今年利潤率可能無法達到 48%，但將創紀錄且至少比去年好 1 個百分點，可能在 2027 或 2028 年達到 48%。
開場陳述裡相關的內容
Jay Johnson 在開場陳述中表示，第二季調整後 EBITDA 利潤率達 49.2%，創歷史新高。
- 9下半年與 2027 年強勁類別及 AI 廣告AI 與資料中心財測與展望Steven Cahall (Wells Fargo)
問第二季加速成長中，哪些類別會持續至下半年甚至 2027 年？AI 是否已成為更大的廣告主？
答Sean Reilly 表示，服務類別（含電信與科技服務，特別是 AI 領域）成長快速，且政治廣告為今年帶來順風，中期選舉支出超越總統大選週期。
開場陳述裡相關的內容
Sean Reilly 在開場陳述中表示，服務類別成長 15.4%，其中包含 AI 領域的科技服務供應商，且政治廣告預訂量遠超前 2024 年週期。
- 10併購市場估值與競爭資本配置競爭與市占Steven Cahall (Wells Fargo)
問目前市場估值如何？競爭對手（如 OUTFRONT）資產負債表改善後，是否會使併購市場更具競爭性？
答Sean Reilly 表示，多數交易為填補現有版圖的制式化交易，Lamar 常是唯一或最高最佳買家，非競爭性流程。較大交易可能吸引更多參與者，但 Lamar 保持紀律並堅守估值指標。與其他兩家上市公司（OUTFRONT、Clear Channel）的競爭取決於地理重疊，形容為「亦敵亦友」。
開場陳述裡相關的內容
Sean Reilly 在開場陳述中表示，2026 年迄今已花費超過 1 億美元於廣告看板收購與地役權購買，且全年現金支出應超過 2 億美元。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-06 | 盤前 | +1.2% | +0.0% | +1.3% | -4.3% | -5.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 10 |
| 26Q1 | 2026-05-07 | 盤前 | +7.1% | +6.2% | +7.4% | -4.8% | -0.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 6 |
| 25Q4 | 2026-02-20 | 盤前 | +0.9% | +1.2% | +0.1% | +3.3% | -0.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-11-06 | 盤前 | +1.2% | -0.4% | +2.3% | +6.1% | +8.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 7 |
| 25Q2 | 2025-08-08 | 盤前 | -7.4% | -3.8% | -8.2% | +5.7% | +9.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-08 | 盤前 | -2.7% | -2.9% | -3.3% | -3.1% | -1.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-02-20 | 盤前 | -7.3% | -6.1% | -6.9% | +4.0% | +0.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-11-08 | 盤前 | -4.7% | -4.9% | -5.2% | +0.3% | +1.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-08-08 | 盤前 | +2.2% | +3.2% | -0.1% | -2.2% | +3.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-05-02 | 盤前 | +1.0% | +0.4% | +0.1% | -2.3% | -4.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-02-23 | 盤前 | -2.4% | +2.8% | -2.5% | +0.2% | +4.1% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-11-02 | 盤前 | +12.4% | +5.2% | +10.5% | -0.9% | +6.5% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-08-03 | 盤前 | -4.9% | -6.6% | -4.6% | -1.3% | -0.9% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-05-04 | 盤前 | -5.0% | +0.6% | -4.3% | -4.4% | -9.2% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-02-24 | 盤前 | -2.7% | -1.7% | -1.7% | +2.4% | -6.1% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-11-04 | 盤前 | -1.0% | +2.9% | -2.5% | +2.2% | +1.3% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。