Journey Medical Corp
-0.05 (-0.68%)法說會 Journey Medical Corp · 近 16 次財報公布 · 2 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 2 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY19Q119/05 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 2 | 3 | 5 |
| 定價 | · | 2 | 2 |
| 資本配置 | 1 | 1 | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 2 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| H. C. Wainwright | Brandon Folkes、Douglas Tsao | 2 | 2026-08-19 | – | – | – |
| Alliance Global Partners | Scott Henry | 1 | 2026-08-19 | – | – | – |
| B. Riley Securities | Mayank Mamtani | 1 | 2026-08-19 | – | – | – |
| Lake Street | Thomas Flaten | 1 | 2026-08-19 | – | – | – |
| Cantor Fitzgerald | Louise Chen | 1 | 2019-05-08 | – | – | – |
| Evercore ISI | Umer Raffat | 1 | 2019-05-08 | – | – | – |
| Cowen and Company | Stacy Ku | 1 | 2019-05-08 | – | – | – |
| Guggenheim Securities | Esther | 1 | 2019-05-08 | – | – | – |
| Needham and Company | Serge Belanger | 1 | 2019-05-08 | – | – | – |
| SVB Leerink | Mike Kratky | 1 | 2019-05-08 | – | – | – |
| Raymond James | Elliot Wilbur | 1 | 2019-05-08 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1Amrozi ASP 與庫存變動定價Scott Henry (Alliance Global Partners)
問本季度是否有任何庫存變動，可能推高或拉低 ASP？ASP 第二季較第一季成長約 10%，是否預期接下來幾季持續連續成長？
答Claude Maraoui 明確回答「完全沒有」庫存變動。他確認 ASP 從去年 Q4、Q1 到 Q2 持續進步，並預期隨著支付方策略落實、保險公司給付增加，ASP 將持續改善。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Amrozi 第二季營收為 $8.1 million（810萬美元），且根據處方計算的平均售價（ASP）在 Q2 較 Q1 上升，主因是已獲報銷的處方佔比提高。
- 2Amrozi 處方季節性與成長趨勢Scott Henry (Alliance Global Partners)
問過去幾週每週處方量約持平在 3,000 張，是否有季節性因素讓夏季過後獲得提振？
答Claude Maraoui 表示，回顧過去 6、7 季整體市場表現相當一致，季節性影響很小。他補充 7 月 Symphony 數據顯示處方量從 6 月的約 13,000 張增至約 14,000 張，新處方趨勢強勁，並提到獨特開立處方醫師數從 2025 年底的 3,200 位增至目前接近 4,500 位以上。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中報告 Amrozi 第二季總處方約 36,000 張，較第一季約 30,000 張成長 20%，6 月新處方超過 5,300 張，創歷史新高。
- 3QBREXZA 產品展望財測與展望Scott Henry (Alliance Global Partners)
問QBREXZA 本季營收略降，應視為持平或衰退產品？未來 4 到 6 季的長期看法？
答Claude Maraoui 表示 QBREXZA 是優異產品，每年貢獻約 $25 million 至 $26 million（2,500萬至2,600萬美元），季度波動屬正常，本季疲軟歸因於患者/支付方組合及年初自付額重設的殘餘影響。他強調 6 月處方超過 14,000 張（約 14,500 張），7 月接近 15,000 張，需求增加，患者滿意度高，預期維持過去幾年的穩定貢獻。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中未特別提及 QBREXZA，但將其定位為僅次於 Amrozi 的第二推廣產品。
- 4下半年 SG&A 費用趨勢財測與展望Mayank Mamtani (B. Riley Securities)
問SG&A 本季持平，但下半年有 niche 產品上市等企業發展，是否預期 Q3 起 SG&A 增加？
答CFO Joseph Benesch 表示，下半年確實會有一些行銷和廣告計畫，SG&A 會略增，但預期 SG&A 佔營收的百分比將維持一致，不會有意外。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中報告 Q2 SG&A 為 $10.9 million（1,090萬美元），較去年同期 $11.9 million（1,190萬美元）下降，主因去年同期有 Amrozi 上市相關支出。
- 5全國性計畫納入對 ASP 的影響與處方指標財測與展望定價資本配置Mayank Mamtani (B. Riley Securities)
問8 月初新增的全國性計畫如何影響下半年淨 ASP？回購率與獨特開立處方醫師數這兩個 KPI 的趨勢及相關性？
答Claude Maraoui 先說明回購率與新處方醫師數：7 月處方量創歷史新高達 14,000 張，回購率約 1.5 以上，加上新處方約 2.5；新處方從月均 4,700 張增至 5,300 張。他強調應關注總處方量的成長趨勢。Ramsey Alloush 補充，新增的全國處方集將使 38% 的高品質覆蓋率進一步提升，從 70+ million（超過7,000萬）人往上增加，並預期 Q3、Q4 持續改善。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，一家大型全國性健康計劃於 8 月初將 Amrozi 納入處方集，並提到高品質處方集覆蓋的商業人壽比例從 Q1 的 34% 增至目前的 38%。
- 6美國以外授權進展與 IP 考量Mayank Mamtani (B. Riley Securities)
問美國以外授權（包括 Amrozi）是否有 IP 相關考量？還是僅因流程耗時？
答Ramsey Alloush 表示，公司擁有這些品牌的全球專利組合，包括歐洲、加拿大、澳洲、紐西蘭、日本和亞洲其他地區。QBREX 已在日本（夥伴 Maruho）、韓國、台灣和東協國家授權；Amzeeq 在中國（夥伴 Qdia）已商業化。Amrozi 的授權協商持續進行，但需時間達成共識並考量政治氣候。公司首要目標是讓 Amrozi 成為美國酒糟鼻治療的黃金標準。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，持續探索將專利產品在非美國地區的商業權利進行對外授權，並有引進授權資產的機會。
- 7Amrozi 市場准入的剩餘障礙Brandon Folkes (H. C. Wainwright)
問Amrozi 在可及性（包括支付方可及性）方面，目前剩下的摩擦點在哪裡？未來 12 個月可消除或鬆綁的障礙？
答Ramsey Alloush 說明，目前高品質覆蓋約 72 million（7,200萬）人（38%），而可及性（取得處方途徑）約 169 million（1.69億）人，兩者差距約 80 至 90 million（8,000萬至9,000萬）人，這些患者可能面臨事先授權或雙重步驟等較大障礙。公司正與保險計畫協商，目標是將 Amrozi 降至單一步驟治療或更好。Claude Maraoui 補充，正在談判潛在的追溯協議（6 個月、12 個月或更長），並強調目前 38% 的優質覆蓋是良好位置，可望顯著提升。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，已完成與全國前 3 大 GPO 的協議，使 Amrozi 計劃覆蓋超過 169 million（1.69億）受保商業人壽，並持續尋求高品質處方集覆蓋（單一階梯式審核或更好）。
- 8Urox Cream 產品預期Brandon Folkes (H. C. Wainwright)
問Urox 何時上市？對該產品的預期及長期成長規劃？
答Claude Maraoui 表示，Urox 是 10% Crotamiton 止癢產品，非類固醇、非抗組織胺、無香精，是改良配方。商業團隊 6 月受訓，7 月上市，目前為產品組合中第三優先（Amrozi 第一、QBREXZA 第二）。已開始看到一些動能並獲得皮膚科醫師正面回饋，但尚在早期，未提供具體指引，將追蹤處方量、醫師數等 KPI。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第二季後期推出利基皮膚科產品 Urox Cream，並預期其強化公司營收成長。
- 9新銷售代表的區域配置Thomas Flaten (Lake Street)
問新聘的 5 位銷售代表是填補空白區域，還是進行區域分割？
答Claude Maraoui 表示，5 位中大部分是填補空白區域，但有些地區因皮膚科醫師數量和滲透率較高，分割區域服務更佳，因此兩者混合。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第二季額外聘用 5 位皮膚科銷售專業人員，於 7 月底加入並近期部署到市場。
- 10醫師採用 Amrozi 的驅動因素Thomas Flaten (Lake Street)
問醫師是否因特定療效元素（如時間、整體清除率、紅斑）而採用 Amrozi？
答Claude Maraoui 表示，醫師回饋令人震驚，FDA 認可的優越性與患者共鳴，患者回診時清除率令人難以置信。主要驅動因素是 Amrozi 以 Oracea 一半時間（8 週 vs 16 週）達到更佳效果，加上極佳的安全性，沒有像即時釋放米諾環素那樣的耐受性問題。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中強調 Amrozi 在 Phase III 試驗中與 Oracea 相比的優越頭對頭療效，以及類安慰劑的安全性和耐受性。
- 11Amrozi 使用的患者亞型Thomas Flaten (Lake Street)
問醫師主要將 Amrozi 用於特定酒糟鼻亞型，還是廣泛使用？
答Claude Maraoui 表示，Amrozi 核准用於丘疹膿皰型酒糟鼻，醫師主要用於中重度患者，這是品牌目前的利基所在。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示 Amrozi 適用於酒糟鼻治療，但未具體說明亞型。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-12 | 盤後 | +3.4% | +14.3% | +2.7% | +14.6% | +10.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 11 |
| 26Q1 | 2026-05-13 | 盤後 | +22.4% | +19.3% | +21.6% | -1.5% | +0.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2026-03-25 | 盤後 | -30.0% | -13.7% | -28.2% | +1.9% | -2.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-11-12 | 盤後 | -15.3% | -3.6% | -13.6% | +1.0% | -1.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-08-12 | 盤後 | -15.1% | -13.2% | -15.4% | -1.4% | -0.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-14 | 盤後 | +18.9% | +4.5% | +18.4% | -2.7% | -5.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-03-26 | 盤後 | -3.6% | +1.0% | -3.3% | +16.7% | +29.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-02-05 | 盤後 | -5.3% | +3.6% | -5.7% | +3.2% | +7.8% | 0 / 0 | – | 投資人簡報 |
| 24Q3 | 2024-11-12 | 盤後 | -6.1% | +0.9% | -6.1% | +3.3% | -2.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-08-12 | 盤後 | +14.2% | +3.3% | +12.6% | -10.7% | -2.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-05-13 | 盤後 | +1.1% | -3.4% | +0.7% | -8.2% | +61.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-03-21 | 盤後 | -13.6% | -8.4% | -13.4% | +0.1% | +11.4% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-11-07 | 盤後 | +9.6% | +9.3% | +9.5% | +5.1% | +72.9% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-08-08 | 盤後 | +1.7% | 0.0% | +2.3% | -12.6% | +6.8% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-05-22 | 盤後 | -12.7% | -2.8% | -11.6% | -4.5% | +46.6% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-03-29 | 盤前 | -6.6% | +6.6% | -8.0% | +15.6% | +34.0% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。