Journey Medical Corp
-0.05 (-0.68%)法說會 Journey Medical Corp · 近 16 次財報公布 · 2 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 2 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY19Q119/05 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 2 | 3 | 5 |
| 定價 | · | 2 | 2 |
| 資本配置 | 1 | 1 | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 2 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| H. C. Wainwright | Brandon Folkes、Douglas Tsao | 2 | 2026-08-19 | – | – | – |
| Alliance Global Partners | Scott Henry | 1 | 2026-08-19 | – | – | – |
| B. Riley Securities | Mayank Mamtani | 1 | 2026-08-19 | – | – | – |
| Lake Street | Thomas Flaten | 1 | 2026-08-19 | – | – | – |
| Cantor Fitzgerald | Louise Chen | 1 | 2019-05-08 | – | – | – |
| Evercore ISI | Umer Raffat | 1 | 2019-05-08 | – | – | – |
| Cowen and Company | Stacy Ku | 1 | 2019-05-08 | – | – | – |
| Guggenheim Securities | Esther | 1 | 2019-05-08 | – | – | – |
| Needham and Company | Serge Belanger | 1 | 2019-05-08 | – | – | – |
| SVB Leerink | Mike Kratky | 1 | 2019-05-08 | – | – | – |
| Raymond James | Elliot Wilbur | 1 | 2019-05-08 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1Almirall 合作與 lebri 市場區隔競爭與市占Louise Chen (Cantor Fitzgerald)
問是否已將資料包寄給 Almirall？在競爭激烈的異位性皮膚炎市場中，lebri 如何區隔以取得市佔率，先進入市場是否重要？Phase III 需要什麼數據才能有信心？若 lebri 獲准上市，與現有多汗症銷售團隊是否有綜效，需要多少銷售代表？
答Tom Wiggans 表示 Almirall 決定預期在年中。區隔策略是希望在 Phase III 重現 Phase II 的安全性與療效數據，以成為 best in disease 療法。他確認與現有業務有顯著綜效，但未具體說明銷售代表人數。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Almirall 的選擇權決定預期在年中，且 lebri 的 Phase IIb 數據顯示其潛力，並計劃在年底前啟動 Phase III。
- 2lebri Phase III 試驗設計與給藥頻率Umer Raffat (Evercore ISI)
問為何 Phase III 誘導期採用每兩週給藥（類似 dupi），而非一開始就使用每月給藥，以保留 lebri 的給藥頻率優勢？能否提供 dupi 在 AD 的平均治療持續時間數據？
答Tom Wiggans 澄清誘導期為 16 週，負荷劑量有助快速達到療效曲線，且 onset of action 是競爭優勢。Lori Lyons-Williams 補充，市場研究顯示應先最大化療效，再提供較不頻繁的維持給藥，兩者兼顧。未提供 dupi 平均治療持續時間數據。
開場陳述裡相關的內容
Luis Pena 在開場陳述中說明 Phase III 計畫包含 16 週誘導期每兩週給藥 250 毫克，之後維持期可靈活研究每四週給藥。
- 3SG&A 費用展望財測與展望Umer Raffat (Evercore ISI)
問2019 年之後的 SG&A 支出模式是否會趨於平穩？
答Andrew Guggenhime 表示 2019 年指引與 Q4 年化水準持平，未來幾年此水準是合理估計，但可能因品牌廣告減少而有調整空間，目前不預期行銷費用有大幅增減。
開場陳述裡相關的內容
Andrew Guggenhime 在開場陳述中表示 2019 年 SG&A 費用約為 2.95 億至 3.15 億美元，且全年 SG&A 與 2018 年 Q4 年化水準持平。
- 4QBREXZA 回購率與共付額計畫調整資本配置Stacy Ku (Cowen and Company)
問QBREXZA 目前的回購率和持續用藥指標為何？終止病患財務補助計畫的決策，除了 80% 保險覆蓋率外，是否還有其他里程碑？
答Lori Lyons-Williams 表示六個月數據支持每年三次回購的假設，無需調整。終止 70 美元計畫的決策基於 80% 覆蓋率超標達成，以及醫師和患者的正面體驗（如 8,200 位開立醫師），這些領先指標讓公司有信心轉向品牌 DTC 活動。
開場陳述裡相關的內容
Lori Lyons-Williams 在開場陳述中說明 4 月 1 日起停止 70 美元儲蓄卡，並預期處方量暫時下降但 GTN 改善。
- 5lebri Phase III 啟動與數據發表新產品與新業務Stacy Ku (Cowen and Company)
問Phase II 結束會議到年底啟動 Phase III 之間需要做什麼？是否會在哪個皮膚科會議發表額外或次要的 lebri 數據？
答Luis Pena 表示將根據 FDA 回饋定稿試驗計畫書，並進行跨國送件與藥物準備。Andrew Guggenhime 補充，數據將在秋季大型醫學會議發表，並推動 Phase IIb 數據出版。
開場陳述裡相關的內容
Luis Pena 在開場陳述中表示已安排年中與 FDA 開會，計劃年底啟動 Phase III，並預期 2021 上半年公布頂級數據。
- 6QBREXZA 處方量趨勢與 lebri 其他適應症財測與展望Esther (Guggenheim Securities)
問共付額計畫終止後，IQVIA 處方量數據是否符合全年預期？lebri 在自體免疫疾病中是否有特別突出的適應症？
答Lori Lyons-Williams 表示處方量下降約 10% 符合預期，最近幾週已回升至變更前水準的 80% 至 90%，且 GTN 改善使淨銷售額增加。Luis Pena 表示首要專注 AD，但 lebri 在皮膚科和非皮膚科可能有多個機會，將在適當時候評估。
開場陳述裡相關的內容
Lori Lyons-Williams 在開場陳述中表示 4 月處方量較 3 月下降約 10%，但需求正快速回升。
- 7QBREXZA 庫存與新患者來源Serge Belanger (Needham and Company)
問第一季結束時的庫存水準為何？77% 新患者之外，其餘 23% 是否為從其他產品轉換而來？
答Andrew Guggenhime 表示庫存處於穩態持有天數，無顯著影響，且已消化初始通路庫存。Lori Lyons-Williams 表示 23% 患者在過去 12 個月曾使用其他治療，多為外用氯化鋁，77% 新患者顯示 DTC 活動有效擴大市場。
開場陳述裡相關的內容
Andrew Guggenhime 在開場陳述中說明第一季營收 250 萬美元，處方量季增超過 50%。
- 8lebri 其他適應症的開發策略Serge Belanger (Needham and Company)
問lebri 擴展至其他適應症是考慮授權合作還是自行進行概念驗證研究？
答Tom Wiggans 表示目前專注 AD，但其他適應症和潛在合作結構都在考慮中，沒有排除任何選項，重點仍是年底前啟動 Phase III。
開場陳述裡相關的內容
Luis Pena 在開場陳述中表示 lebri 可能應用於其他皮膚科和非皮膚科疾病，正在評估機會。
- 9lebri Phase III 維持期給藥設計Mike Kratky (SVB Leerink)
問Phase III 中，哪些患者會轉為較不頻繁給藥？選擇標準為何？
答Luis Pena 表示所有誘導期反應者會進入維持期並轉為較不頻繁給藥，若低於特定閾值則轉回較頻繁給藥。Tom Wiggans 補充，具體隨機分配和閾值細節將在 Phase II 結束會議後公布。
開場陳述裡相關的內容
Luis Pena 在開場陳述中說明 Phase III 設計包含 16 週誘導期每兩週給藥，之後維持期可研究每四週給藥。
- 10較不頻繁給藥的市場優勢Mike Kratky (SVB Leerink)
問在自體免疫領域，是否有其他公司實施較不頻繁給藥策略並獲得市佔率優勢的例子？
答Lori Lyons-Williams 表示研究顯示最大化療效是首要，但患者偏好較不頻繁給藥，並以 Eylea 市場為例，指出療效相同時，給藥頻率較低的產品使用更廣泛。
開場陳述裡相關的內容
Lori Lyons-Williams 在開場陳述中強調 lebri 的給藥頻率優勢，並引用 Phase IIb 數據。
- 11QBREXZA 產品線延伸與新資產引進Elliot Wilbur (Raymond James)
問QBREXZA 產品線延伸的具體方向為何？引進新化合物的主要考量因素是什麼？
答Tom Wiggans 表示已宣布手掌部位概念驗證研究，並探索其他給藥方式。引進新資產的考量是專注於 QBREXZA 和 lebri 兩項核心資產，同時持續掃描市場，尋找能利用現有商業組織的產品。
開場陳述裡相關的內容
Luis Pena 在開場陳述中表示正在考慮 QBREXZA 的替代給藥形式和其他身體部位的應用。
- 12QBREXZA 保險覆蓋率目標Douglas Tsao (H.C. Wainwright and Company)
問目前 80% 保險覆蓋率是否還有提升空間？目標和時間表為何？
答Lori Lyons-Williams 表示不會滿足於 80%，目標是至少 90% 覆蓋率，預計明年初達成。除一個大型計畫外，所有主要 PBM 和給付方已覆蓋，並持續與區域性計畫協商。
開場陳述裡相關的內容
Lori Lyons-Williams 在開場陳述中表示約 80% 商業保險人口已覆蓋 QBREXZA。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-12 | 盤後 | +3.4% | +14.3% | +2.7% | +14.6% | +10.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 11 |
| 26Q1 | 2026-05-13 | 盤後 | +22.4% | +19.3% | +21.6% | -1.5% | +0.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2026-03-25 | 盤後 | -30.0% | -13.7% | -28.2% | +1.9% | -2.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-11-12 | 盤後 | -15.3% | -3.6% | -13.6% | +1.0% | -1.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-08-12 | 盤後 | -15.1% | -13.2% | -15.4% | -1.4% | -0.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-14 | 盤後 | +18.9% | +4.5% | +18.4% | -2.7% | -5.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-03-26 | 盤後 | -3.6% | +1.0% | -3.3% | +16.7% | +29.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-02-05 | 盤後 | -5.3% | +3.6% | -5.7% | +3.2% | +7.8% | 0 / 0 | – | 投資人簡報 |
| 24Q3 | 2024-11-12 | 盤後 | -6.1% | +0.9% | -6.1% | +3.3% | -2.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-08-12 | 盤後 | +14.2% | +3.3% | +12.6% | -10.7% | -2.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-05-13 | 盤後 | +1.1% | -3.4% | +0.7% | -8.2% | +61.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-03-21 | 盤後 | -13.6% | -8.4% | -13.4% | +0.1% | +11.4% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-11-07 | 盤後 | +9.6% | +9.3% | +9.5% | +5.1% | +72.9% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-08-08 | 盤後 | +1.7% | 0.0% | +2.3% | -12.6% | +6.8% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-05-22 | 盤後 | -12.7% | -2.8% | -11.6% | -4.5% | +46.6% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-03-29 | 盤前 | -6.6% | +6.6% | -8.0% | +15.6% | +34.0% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。