Blaize Holdings, Inc.
+0.02 (+3.25%)法說會 Blaize Holdings, Inc. · 近 6 次財報公布 · 2 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 2 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY25Q325/11 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 3 | 3 | 6 |
| 毛利率與成本 | 2 | 1 | 3 |
| AI 與資料中心 | · | 2 | 2 |
| 需求與訂單 | 1 | 1 | 2 |
| 總經與消費者 | 2 | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 2 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Rosenblatt Securities | Kevin Cassidy | 2 | 2026-08-20 | – | – | – |
| D.A. Davidson | Gil Luria | 2 | 2026-08-20 | – | – | – |
| B. Riley Securities | Craig Ellis | 2 | 2026-08-20 | – | – | – |
| Craig-Hallum Capital Group | Richard Shannon | 1 | 2026-08-20 | – | – | – |
| Hallum | Richard Shannon | 1 | 2025-11-13 | – | – | – |
| Roth | Scott Searle | 1 | 2025-11-13 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1客戶延遲購買的原因AI 與資料中心定價Kevin Cassidy (Rosenblatt Securities)
問客戶延遲購買是因為終端市場進展慢、未看到AI效益，還是價格上漲導致投資回報不佳？能否提供更多細節？
答執行長Dinakar Munagala表示，部分項目與攝影機部署相關，需先部署攝影機再導入Blaize的機箱和軟體，因此造成延遲。營收長Stephen Patak補充，與數據中心及雲端服務提供商合作的AI服務機會，需等待客戶自身服務需求成長，才能帶動對Blaize產能的需求，延遲與需求、定價無關，而是客戶服務擴展速度所致。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，2026年全年營收指引從1.3億美元下調至4,000萬至4,300萬美元，原因包括若干合作案未轉換為訂單、其他機會延後，以及供應鏈成本（尤其記憶體價格）上漲。
- 2歐洲市場機會與其他地區比較Kevin Cassidy (Rosenblatt Securities)
問歐洲的市場機會與美國、東南亞相比如何？是否上市時間更快，或只是增加更多機會？
答Stephen Patak表示，歐洲機會與其他地區類似，均圍繞自主系統和混合AI平台兩大營收引擎。公司已與歐洲客戶合作數季進行驗證，第一筆採購訂單是回報，隨著客戶完成認證，將看到大規模進展。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到已收到歐洲第一筆涵蓋數千台裝置的採購訂單，並已出貨。
- 32027年營收展望需求與訂單財測與展望Gil Luria (D.A. Davidson)
問基於目前積壓訂單，2027年營收和營收成長的初步展望為何？
答財務長Harminder Sehmi表示，約5,000萬美元的積壓訂單來自NeoTensr的承諾，是先前合約的修訂，預期延續至2027年。他預期2027年營收將是2026年指引目標的2.5倍至3倍。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中宣布下調2026年營收指引至4,000萬至4,300萬美元，並提到已簽署涵蓋2,000台伺服器、價值約7,000萬美元的協議，其中部分轉為今年營收，其餘進入2027年。
- 4下半年營收線性與組成財測與展望Craig Ellis (B. Riley Securities)
問下半年營收從第三季到第四季的線性如何？是否約三分之二來自新伺服器計畫？其他計畫為何？
答Harminder Sehmi表示，預期第三季營收與第二季相似，第四季較重，任何上行空間可能在第四季出現。7,000萬美元協議的大部分將貢獻第三、四季營收。Stephen Patak補充，指引中90%訂單已在手，其餘10%不依賴單一交易，信心水準高。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提供2026年全年營收指引4,000萬至4,300萬美元，上半年營收1,470萬美元，並提到已簽署7,000萬美元伺服器協議。
- 5國家級混合AI平台機會的時間框架AI 與資料中心財測與展望Craig Ellis (B. Riley Securities)
問4個國家級混合AI平台機會是否可能貢獻明年營收？若明年是首個營收年度，時間框架為何？
答Stephen Patak表示，這些機會未納入指引，但正積極推進，預期最快明年第一季貢獻營收，目標是提前至今年以提供超額表現。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，混合AI平台已推出兩季，並提到數個國家級規模專案（如設施監控、生產品質分級、燃料零售監控）未納入目前財測。
- 6延長銷售週期是否代表機會流失Richard Shannon (Craig-Hallum Capital Group)
問這些延後的機會是否仍在管道中而非流失？請澄清程度。
答Stephen Patak表示，所有機會仍在管道中，並未流失，管道持續增長。公司目前專注於能快速執行的機會，延後僅是時間問題。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，若干合作案未轉換為訂單，其他機會延後，並提到客戶因整體AI部署規模而延後後續訂單。
- 7記憶體成本對管道實現的影響毛利率與成本Richard Shannon (Craig-Hallum Capital Group)
問是否需要記憶體成本回落才能讓合作重新加速？還是持平即可？需要什麼條件？
答Harminder Sehmi表示，公司已與記憶體供應商討論前瞻性採購，並已投入約800萬至900萬美元購買元件和機箱，大部分將在未來6至9個月轉為營收。公司保留隨記憶體價格調整客戶定價的權利，以維持合理利潤率。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，記憶體價格今年大幅上漲，供應商要求預付款增加，並預期供應條件持續。
- 8國家級計畫的規模Richard Shannon (Craig-Hallum Capital Group)
問4個國家級計畫的規模可能多大？是否與數千台伺服器的交易相當，或更大？
答Stephen Patak表示，這些機會主要在東南亞，因夥伴主導模式（如Nokia）加速銷售週期，規模非常大，分析師提出的範圍合理。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到混合AI平台機會，包括國家級專案，並提到已簽署2,000台伺服器協議。
歷次財報公布 近 6 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-13 | 盤後 | -49.3% | -34.5% | -49.1% | -17.9% | -0.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 8 |
| 26Q1 | 2026-05-14 | 盤後 | -26.0% | -7.3% | -24.8% | +11.3% | +23.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-11-13 | 盤後 | -1.4% | -13.4% | -1.4% | -6.7% | -15.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 14 |
| 25Q2 | 2025-08-14 | 盤後 | -3.4% | +11.1% | -3.2% | -1.9% | -13.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-14 | 盤後 | -21.9% | -1.1% | -22.4% | +14.2% | +7.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-03-27 | 盤後 | -17.1% | -0.7% | -15.1% | +5.8% | +5.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。