HeartBeam, Inc.
-0.02 (-4.05%)法說會 HeartBeam, Inc. · 近 3 次財報公布 · 3 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 3 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY25Q225/08 | FY25Q325/11 | FY25Q426/03 | 合計 |
|---|---|---|---|---|
| 關稅與政策法規 | 2 | 2 | 1 | 5 |
| 財測與展望 | · | 2 | 1 | 3 |
| 定價 | 1 | 1 | 1 | 3 |
| 供應鏈與產能 | · | 2 | · | 2 |
| 競爭與市占 | 1 | 1 | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 3 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| The Benchmark Company | Bill Sutherland | 3 | 2026-03-12 | – | – | – |
| ROTH Capital Partners | Kyle Bauser | 2 | 2026-03-12 | – | – | – |
| 代表 H.C. Wainwright 的 Yi Chen | Eduardo | 1 | 2026-03-12 | – | – | – |
| Joseph Gunnar | Leo Carpio | 1 | 2026-03-12 | – | – | – |
| 由管理層代讀 | 網路直播提問 | 1 | 2026-03-12 | – | – | – |
| 由 Bill Sutherland 代問 | 網路直播提問 | 1 | 2025-11-13 | – | – | – |
| 由 Ian Scargill 代問 | 網路提問 | 1 | 2025-08-13 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1ALIGN ACS 先導研究與 12 導程貼片的時間表Kyle Bauser (ROTH Capital Partners)
問ALIGN ACS 先導研究與 12 導程貼片的時間表為何？需要達成哪些里程碑及相關時間？
答Robert P. Eno 表示，ALIGN ACS 約 100 名患者，因在急診室進行，收案應很快，預期 Q3 結束前完成。此研究將為 FDA 關鍵性研究提供資訊，但法規路徑尚未確定，需與 FDA 持續討論。貼片方面，預期走 510(k) 路徑，因 HeartBeam 系統與貼片產品皆為 510(k)。上市策略與時間表未定，公司可自行上市，但若與合作夥伴結合可能更快，目前正在討論中。
開場陳述裡相關的內容
Robert P. Eno 在開場陳述中表示，ALIGN ACS 是一項歐洲先導研究，在急診室收案，比較 HeartBeam 心電圖與標準 12 導程心電圖在偵測心臟病發作方面的表現，預期 2026 年底完成，並將為 FDA 關鍵性研究提供資訊。他也首次揭曉 12 導程貼片的工作原型，並表示已開始前瞻性臨床研究，且正與潛在合作夥伴討論。
- 2商業化初期帳戶管道與錨定帳戶數量Kyle Bauser (ROTH Capital Partners)
問帳戶管道現況如何？未來六個月預期有多少錨定帳戶啟動？
答Brian Humbarger 表示，市場鎖定約 150,000 名患者（前 10% 禮賓患者），集中在三、四個地理區域。初期將專注於少數帳戶以驗證價值主張，不需要很多帳戶即可達成目標，且時間表不會太長。Timothy Cruickshank 補充，初期帳戶約 400 至 4,000 名患者，首要指標是證明能有效率地深入採用，而非帳戶數量。
開場陳述裡相關的內容
Brian Humbarger 在開場陳述中表示，初始商業推出聚焦於禮賓與預防性心臟科診所，目標價格為每位患者每年 $500 至 $1,000（500至1,000美元），並已簽下第一位商業客戶 ClearCardio。他強調將先與少數診所深度合作，取得白皮書與見證等證明點後再擴大。
- 32026 年現金流出與 R&D 費用趨勢財測與展望Kyle Bauser (ROTH Capital Partners)
問2026 年全年現金流出 $17,000,000 至 $19,000,000（1,700萬至1,900萬美元）中，R&D 費用的趨勢與節奏為何？每季是否相似或逐步增加？
答Timothy Cruickshank 表示，2026 年上半年因臨床試驗收案與貼片開發，R&D 費用會略微增加，下半年回落至目前水準。公司採用里程碑式支出，能維持基準 $14,000,000（1,400萬美元），其中大部分為 R&D。全年 R&D 增量約 $1,500,000（150萬美元），大部分發生在上半年。
開場陳述裡相關的內容
Timothy Cruickshank 在開場陳述中表示，2025 年全年淨虧損 $21,000,000（2,100萬美元），營運現金流出低於 $14,000,000（1,400萬美元）。2026 年預期基準營運現金流出約 $14,000,000（1,400萬美元），加上里程碑相關投資 $3,000,000 至 $5,000,000（300萬至500萬美元），總現金流出約 $17,000,000 至 $19,000,000（1,700萬至1,900萬美元）。
- 4禮賓市場前 10% 客戶的專注期間Bill Sutherland (The Benchmark Company)
問初期專注於禮賓診所內前 10% 客戶，是否會持續到 2027 年才擴大範圍？
答Brian Humbarger 表示，公司有充分意圖在 2027 年前擴展至 1,500,000（150萬）名禮賓患者市場。目前專注的診所由醫師擁有，銷售週期短，且醫師希望所有患者都使用此裝置，因此能快速驗證模式。Robert P. Eno 補充，轉變將是漸進的，可能在 2026 年或 2027 年初進入更大群體，Brian 會持續建立銷售管道，並以深度採用的證明點加速下一波。
開場陳述裡相關的內容
Brian Humbarger 在開場陳述中表示，初始商業推出聚焦於禮賓與預防性心臟科診所，目標價格為每位患者每年 $500 至 $1,000（500至1,000美元），並已簽下第一位商業客戶 ClearCardio。他強調將先與少數診所深度合作，取得白皮書與見證等證明點後再擴大。
- 5定價是否包含判讀服務定價Bill Sutherland (The Benchmark Company)
問定價是否包含已簽約的判讀服務？
答Brian Humbarger 確認，$500 至 $1,000（500至1,000美元）的定價包含判讀服務，但價格有範圍且受變數影響。
開場陳述裡相關的內容
Brian Humbarger 在開場陳述中表示，目標價格為每位患者每年 $500 至 $1,000（500至1,000美元），但未明確說明是否包含判讀服務。
- 6報銷代碼策略Bill Sutherland (The Benchmark Company)
問是否沒有計劃也不需要考慮報銷代碼？
答Robert P. Eno 表示，公司不一定需要立即取得報銷代碼，但這是願景的一部分。貼片市場已有報銷，卡片則以病患自費機會為主。未來隨著更多使用案例（如心臟病發作偵測）展示價值，可能進入價值導向照護（ACO、Medicare Advantage）或 CPT 代碼。公司相信在報銷生效前即可達到現金流正數，報銷將成為第二波成長動能。
開場陳述裡相關的內容
Robert P. Eno 在開場陳述中表示，禮賓市場為自費市場，目標價格為每年 $500 至 $1,000（500至1,000美元），並未提及報銷。
- 7ALIGN ACS 研究所需準確度與居家使用情境Eduardo (代表 H.C. Wainwright 的 Yi Chen)
問ALIGN ACS 研究需要什麼樣的準確度才能推進關鍵性研究？是否仍設想卡片在家中使用進行篩檢，或是在急診室使用？
答Robert P. Eno 表示，心臟病發作偵測的使用案例仍在家中。急診室環境可類比居家情境，因為患者到達急診室時，醫師在 troponins 等檢查前 10 分鐘內擁有的資訊（心電圖、症狀、病史）與居家使用時相同。目標是證明與 12 導程心電圖相似的準確度，而非特定數字。先前概念驗證研究顯示，比較基線與事件心電圖可提高準確度約 20 個百分點，這是系統的優勢。與 FDA 討論傾向於 rule-in 裝置，重點是縮短患者延誤就醫的時間。
開場陳述裡相關的內容
Robert P. Eno 在開場陳述中表示，ALIGN ACS 是歐洲先導研究，在急診室收案，比較 HeartBeam 心電圖與標準 12 導程心電圖在偵測心臟病發作方面的表現，預期 2026 年底完成，並將為 FDA 關鍵性研究提供資訊。
- 8利潤分享模式與訂閱費用分配Eduardo (代表 H.C. Wainwright 的 Yi Chen)
問是否有興趣考慮利潤分享模式？目前 $500 至 $1,000（500至1,000美元）訂閱費用中，提供者與公司如何分配？未來擴展至較不高端市場時是否會考慮更慷慨的利潤分享？
答Robert P. Eno 表示，診所擁有 aligned incentives，希望提供新技術給患者並差異化。可能會有經濟誘因，Brian 正在了解中。Brian Humbarger 表示，目前專注於 $500 至 $1,000（500至1,000美元）的訂閱模式，這是診所習慣的模式。未來擴展時可能會有不同選擇，但目前先專注於容易與診所互動的機會。
開場陳述裡相關的內容
Brian Humbarger 在開場陳述中表示，目標價格為每位患者每年 $500 至 $1,000（500至1,000美元），並與醫療診所合作，而非直接銷售給患者。
- 9遠距醫療提供者合作機會新產品與新業務Eduardo (代表 H.C. Wainwright 的 Yi Chen)
問對於遠距醫療提供者（如 LifeMD 宣布推出心臟科遠距醫療服務）的看法，以及針對該商業領域的可能性？
答Brian Humbarger 表示，其他公司進入遠距心臟科驗證了市場需求，但 HeartBeam 是唯一能提供臨床級 12 導程心電圖並讓患者手持的技術。已看到過去使用消費級產品的公司對合成 12 導程心電圖感興趣，預期未來會有更多合作機會。
開場陳述裡相關的內容
Brian Humbarger 在開場陳述中表示，禮賓市場之外有擴張機會，包括直接初級保健診所、遠距醫療網絡等。
- 10Mount Sinai 合作關係的起源與其他類似聯盟AI 與資料中心Leo Carpio (Joseph Gunnar)
問Mount Sinai 合作關係如何發生？誰主動聯繫？賣點是什麼？是否考慮與其他主要心臟科醫院或教學醫院建立類似聯盟？
答Robert P. Eno 表示，與 Mount Sinai 的關係已維持一段時間，最初由董事會成員 Ken Nelson 牽線，Josh Lampert 曾介紹公司 AI 演算法，Vivek Reddy 為醫學顧問。雙方因 AI 演算法專業與數據互補而深化合作。公司對其他志同道合的合作夥伴持開放態度，並經常收到接觸邀請。
開場陳述裡相關的內容
Robert P. Eno 在開場陳述中表示，本週宣布與 Mount Sinai 建立策略合作，結合 HeartBeam 的訊號收集技術與 Mount Sinai 的臨床標註心電圖數據，初期重點是心臟病發作評估演算法。
- 11新適應症的法規路徑分類關稅與政策法規Leo Carpio (Joseph Gunnar)
問新適應症是否可能通過 510(k) 流程？
答Robert P. Eno 表示，貼片預期走 510(k) 路徑，因為 HeartBeam 系統與貼片皆為 510(k)。心臟病發作偵測的法規路徑尚未確定，可能是 510(k) 或 de novo，需與 FDA 討論後確定。
開場陳述裡相關的內容
Robert P. Eno 在開場陳述中表示，12 導程合成軟體已獲 FDA 510(k) 許可，用於心律不整評估。
- 12銷售團隊需求需求與訂單網路直播提問（由管理層代讀）
問是否需要銷售團隊來行銷裝置，還是會由內部團隊進行？
答Brian Humbarger 表示，初期以精簡團隊專注於策略性客戶，2026 年可能擴充三到五名銷售與實施人員。目標客戶集中於相同地理區域，有助於保持精簡並有效率地擴展。
開場陳述裡相關的內容
Brian Humbarger 在開場陳述中表示，初始商業推出將以目標明確的商業團隊與少數診所合作。
- 13心臟科醫師對系統的興奮程度網路直播提問（由管理層代讀）
問使用過或接受過 HeartBeam 系統教育的心臟科醫師，其興奮程度如何？
答Brian Humbarger 表示，親眼看到 12 導程合成結果令人難以置信，醫師反應幾乎一致，特別讚賞 P 波的準確性與清晰度。醫師能看到心臟的完整圖像，而非先前技術的資訊片段，興奮感顯而易見。
開場陳述裡相關的內容
Brian Humbarger 在開場陳述中表示，他在最初幾週內見證了患者與醫師對無線個人 12 導程心電圖平台的強烈需求。
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| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 25Q4 | 2026-03-12 | – | – | – | – | – | – | 0 / 0 | – | Q&A 13 |
| 25Q3 | 2025-11-13 | – | – | – | – | – | – | 0 / 0 | – | Q&A 13 |
| 25Q2 | 2025-08-13 | – | – | – | – | – | – | 0 / 0 | – | Q&A 10 |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。