Atkore Inc.
-0.15 (-0.16%)法說會 Atkore Inc. · 近 16 次財報公布 · 1 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 1 場 · 主題 × 場次的問題數
誰在問近 1 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 花旗集團 | Andy Kaplowitz | 1 | 2026-02-03 | – | – | – |
| KeyBanc Capital Markets | David Tarantino | 1 | 2026-02-03 | – | – | – |
| CJS Securities | Chris Moore | 1 | 2026-02-03 | – | – | – |
| RBC | Deane Dray | 1 | 2026-02-03 | – | – | – |
| Roth Capital Partners | Justin Clare | 1 | 2026-02-03 | 中立 Neutral | 92.00 | 2026-08-04 |
| Loop Capital | Chris Dankert | 1 | 2026-02-03 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1核心市場需求與資料中心、邊境圍牆等終端市場動能AI 與資料中心需求與訂單Andy Kaplowitz (花旗集團)
問核心PVC與金屬導管市場銷量在Q1相較FY2025似乎略微加速，能否說明？建築服務業務（尤其資料中心大型專案）何時開始明顯貢獻？
答John Pregenzer確認PVC與鋼導管都看到良好成長，整體市場狀況良好；資料中心專案確實存在，看到強勁訂單積壓與承諾，對本會計年度樂觀，對FY27更樂觀。William Waltz補充Dodge Momentum Index強勁，由資料中心、倉儲帶動，教育、醫療保健也有成長；PVC需求部分來自邊境圍牆（border wall）增加。
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開場陳述提到第一季有機銷量成長2%，主要由金屬電氣導管與塑膠管導管帶動，受惠於健康的非住宅終端市場需求；金屬框架、電纜管理與建築服務因專案時點銷量下滑，但預期全年成長；Dodge Momentum Index持續支持核心非住宅終端市場成長。
- 2全年財測未調升的原因與下半年展望財測與展望Andy Kaplowitz (花旗集團)
問Q1表現良好且生產力佳，為何未調高EBITDA與EPS財測？是否有額外擔憂，或只是因為年初？
答William Waltz表示才第一季，對結果滿意但仍有許多工作要做，希望維持現狀。John Deitzer補充應先達成數字再談調升，Q3、Q4仍有合理回升，現階段維持財測是明智做法。
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開場陳述重申FY26全年展望：淨銷售額29.5億美元（$2.95 billion）至30.5億美元（$3.05 billion），調整後EBITDA 3.4億美元（$340 million）至3.6億美元（$360 million），調整後EPS 5.05美元（$5.05）至5.55美元（$5.55）；並表示全年展望偏向下半年。
- 3PVC與鋼導管的競爭環境與進口競爭定價競爭與市占Andy Kaplowitz (花旗集團)
問PVC導管價格仍下滑但鋼導管上漲，PVC進口競爭仍在，這兩個主要市場的競爭狀況（尤其外國競爭）如何？
答John Deitzer表示PVC進口持續湧入，因關稅僅10%，情況沒有劇烈變化但也未改善，進口市占率可能仍低於10%但正在成長。鋼材方面，過去三個月進口年同比下降低至中個位數百分比，對Atkore有利；鋼導管價格連續季度上漲，利潤率也連續改善。
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開場陳述提到平均售價下降3%，大部分來自PVC導管，部分被鋼製導管售價上漲抵銷。
- 4策略性替代方案進度、生產力貢獻與三座廠房關閉毛利率與成本競爭與市占David Tarantino (KeyBanc Capital Markets)
問策略性檢討是否有更新？成本節省努力與生產力貢獻為何？三座廠房關閉是否如期完成？
答John Deitzer表示策略性替代方案仍在進行，董事會無時間表，但持續推進，如Tektron出售、HDP進展可能比整體檢討快。生產力方面，預期今年是生產力最佳年份之一，但不會每季都有3,000萬美元（$30 million）；三座廠房關閉預期帶來1,000萬至1,200萬美元（$10-12 million）效益，可能更多。John Pregenzer補充三座廠房關閉按計畫進行，設備移轉、人員招聘與培訓順利。John Deitzer補充第二季年同比EBITDA比較基期較高（去年Q2為高水位），因此Q2生產力表現可能不如Q1。
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開場陳述提到完成Tektron機械管出售、預期第二季完成三座廠房退出、策略性替代方案持續推進；第一季認列超過3,000萬美元（$30 million）年同比產品節省。
- 5價格成本逆風的時點與全年指引毛利率與成本財測與展望定價David Tarantino (KeyBanc Capital Markets)
問價格跌幅收窄，指引中嵌入的價格成本逆風是否已大部分發生？先前未緩解的5,000萬美元（$50 million）逆風現在如何看待與抵消？
答John Deitzer表示價格成本逆風大部分集中在上半年，Q1已看到影響，Q2年同比仍將有價格成本不利，但下半年整體預期轉為價格成本正貢獻，可能非常輕微。
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開場陳述提到平均售價下降3%，主要來自PVC導管；全年展望維持不變。
- 6S and I事業部利潤率可持續性毛利率與成本Chris Moore (CJS Securities)
問S and I利潤率16.2%是否可持續？
答John Deitzer表示預期S and I調整後EBITDA利潤率長期在12%至14%水準，太陽能等產品組合動態可能影響利潤率；第一季有離散利益推高數字，隨全年推進利潤率可能回落。
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開場陳述提到S and I事業部淨銷售額下降但調整後EBITDA與利潤率年同比增加，因生產力提升。
- 7現金流展望與資本支出財測與展望資本支出與投資Chris Moore (CJS Securities)
問從FY26角度，現金流整體展望如何？
答John Deitzer表示預期全年營運現金流改善，Q2溫和轉正，Q3、Q4持續提升；今年資本支出略為減少，確保投資在正確項目。
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開場陳述提到第一季營運現金流年同比下滑，因FY25 Q4為最強季（約2億美元/$200 million），且Q1結束時尚未收到大量應收帳款；Tektron出售認列約1,800萬美元（$18 million）現金收益，預期Q2再收7,00萬美元（$7 million）。
- 8積壓訂單對資料中心等大型專案的重要性AI 與資料中心需求與訂單Chris Moore (CJS Securities)
問積壓訂單對你們歷史上不是重要指標，但資料中心等專案是否讓它變重要？目前是否在累積？
答John Pregenzer表示核心業務出貨時間5至10天，積壓很少；但資料中心與全球建築服務業務看到積壓增長，包括訂單與意向書（LOI），但目前不公開量化，未來可能。
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開場陳述提到資料中心市場未來五年將有3兆美元（$3 trillion）投資，Atkore產品組合可受惠。
- 9鋼導管價格上漲與PVC價格壓力的原因及正常化時點需求與訂單定價供應鏈與產能競爭與市占Deane Dray (RBC)
問鋼導管價格年同比上漲是反映更強銷量還是競爭變化？PVC新產能對價格壓力影響多大？何時能實現正常化年同比價格？
答John Deitzer表示鋼導管整體需求強勁，進口下降，市場對Atkore有利；PVC進口持續，關稅僅10%，情況未劇變也未改善。PVC價差壓縮仍預期持續，但精確預測季度時點困難。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到平均售價下降3%，主要來自PVC導管，鋼製導管售價上漲；PVC進口競爭持續。
- 10產能轉移至電氣導管的規模與影響供應鏈與產能Deane Dray (RBC)
問將製造資源轉移至核心電氣業務，產能增加幅度（百分比）？是在導管還是其他電氣產品如電纜？
答John Deitzer表示主要轉移至金屬導管，因機械產品（ERS and I）為金屬製品，80/20原則已幫助S and I利潤率；釋放的產能足以跟上市場長期成長，但未給具體百分比。
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開場陳述提到80/20倡議將部分非太陽能機械產品產能轉移至電氣導管，以支持電氣終端市場需求。
- 11銅價波動對價格成本預測的影響毛利率與成本財測與展望定價Deane Dray (RBC)
問銅價波動大（六個月前漲約40%，11月展望後漲約25%），是否影響價格成本預測？
答John Deitzer表示銅價波動是觀察中的變數，市場變化快；團隊透過改善成本結構（包括關閉使用銅的廠房）試圖應對波動，但難以精確預測。
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開場陳述未直接提及銅價，但提到電纜管理業務銷量下滑。
- 12鋼導管價格趨勢與利潤率展望毛利率與成本財測與展望定價Justin Clare (Roth Capital Partners)
問鋼導管價格連續第四季改善，Q2是否持續？全年指引是否嵌入鋼價上漲趨勢？較高價格是否支持利潤率改善？
答John Deitzer確認鋼導管價格連續四季上漲，且多數季度逐季上升，上一季為長期以來利差最好的一季；但預期未來6至9個月鋼價僅小幅上漲，指引未嵌入顯著利差擴大。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到鋼製導管平均售價上漲，部分抵銷PVC價格下跌。
- 13鋁關稅對成本結構與利潤率的影響毛利率與成本供應鏈與產能關稅與政策法規Justin Clare (Roth Capital Partners)
問鋁關稅是否影響成本結構？是否已確保國內供應？對利潤率潛在影響？
答John Deitzer表示鋁材原本從加拿大進口，確實受關稅影響；正在尋找其他來源，但國內製造商因需求增加而漲價，套利空間難量化；未轉嫁50%鋁關稅（50% aluminum tariffs）影響，電纜業務短期預測較具挑戰。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述未直接提及鋁關稅，但提到材料成本上升壓縮電氣事業部利潤率。
- 14太陽能業務現況與產能調整供應鏈與產能Chris Dankert (Loop Capital)
問太陽能活動現況如何？如何調整產能？
答John Deitzer表示太陽能因專案時點年同比下滑，但訂單積壓良好，OEM承諾與Hobart廠運作良好，貢獻第一季生產力；預期太陽能與全球大型專案對本季及下半年有利。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到機械管業務（含太陽能相關產品）預期全年成長，因大型公用事業太陽能專案時點；Hobart廠生產太陽能扭矩管。
- 15太陽能扭矩管是否出口至北美以外Chris Dankert (Loop Capital)
問太陽能扭矩管是否用於國內專案？是否有出口至北美以外？
答John Deitzer表示多數客戶與焦點在美國，但短期有一個客戶為海外專案訂購相當可觀數量，不確定是否為長期趨勢。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到太陽能相關產品屬機械管業務，預期全年成長。
- 16Hobart廠營運指標與生產力貢獻Chris Dankert (Loop Capital)
問Hobart廠的工廠負載與營運指標是否有更新？是否按計畫進行？
答John Pregenzer表示Hobart進展順利，營運效率持續改善，貢獻許多生產力，一切按計畫進行。
開場陳述裡相關的內容
開場陳述提到Hobart廠生產太陽能扭矩管，且John Deitzer在回答太陽能問題時提到Hobart運作良好。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q3 | 2026-08-03 | 盤前 | +28.2% | +28.0% | +26.8% | -1.8% | -0.7% | 0 / 1 | +8% | 財報新聞稿 |
| 26Q2 | 2026-05-05 | 盤前 | +3.7% | +2.4% | +2.9% | -5.1% | +7.6% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 26Q1 | 2026-02-03 | 盤前 | -0.2% | -3.5% | +0.6% | -4.6% | -8.7% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報Q&A 16 |
| 25Q4 | 2025-11-20 | 盤前 | -12.9% | -2.8% | -11.4% | +10.8% | +6.7% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 25Q3 | 2025-08-05 | 盤前 | -26.3% | -8.6% | -25.8% | -1.4% | -1.7% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 25Q2 | 2025-05-06 | 盤前 | -2.5% | -1.4% | -1.7% | +2.6% | -3.1% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 25Q1 | 2025-02-04 | 盤前 | -19.6% | -20.0% | -20.2% | +10.5% | +0.7% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 24Q4 | 2024-11-21 | 盤前 | +1.2% | -9.1% | +0.6% | +9.3% | -1.6% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 24Q3 | 2024-08-06 | 盤前 | -14.7% | -11.4% | -15.6% | -10.2% | -19.1% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 24Q2 | 2024-05-07 | 盤前 | -12.5% | -12.1% | -12.6% | -0.4% | -10.1% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 24Q1 | 2024-02-01 | 盤前 | -3.0% | -3.0% | -4.4% | -1.3% | +12.1% | 0 / 0 | – | |
| 23Q4 | 2023-11-17 | 盤前 | -2.8% | -9.4% | -2.9% | -1.5% | +14.5% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-08-08 | 盤前 | +4.9% | +0.8% | +5.3% | -1.8% | +0.2% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-05-09 | 盤前 | +0.5% | +2.1% | +1.0% | -7.9% | +4.1% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-02-01 | 盤前 | +14.3% | +6.7% | +13.3% | -4.6% | +5.2% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2022-11-18 | 盤前 | +15.3% | +14.6% | +14.8% | -0.2% | +1.3% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。