YUM BRANDS INC

問分析師詢問2024年和2025年全球發展速度是否會維持在6%左右，並希望了解管理層對發展步伐的看法。

答David Gibbs表示對發展步伐非常有信心，強調發展管道從未如此強勁。他指出各國情況不同，但加盟商獲得良好回報，並提到Yum China承諾持續強勁增長，甚至Pizza Hut美國也在加快發展步伐。他認為資產類型的演變（如中國的衛星Pizza Hut delco店）是發展的順風，但未具體說明2024-2025年是否維持6%的增長率。

問分析師詢問在考慮中東逆風和美國環境挑戰下，達成至少8%核心營業利潤增長所需的同店銷售水平，以及第一季後同店銷售是否需要加速。

答Chris Turner重申主要增長驅動力是發展，管道強勁，預期發展持續在或高於演算法中的5%。他預期同店銷售全年逐季改善，並強調達成8%核心營業利潤增長有多個槓桿，包括預期G&A持平、數位和技術能力成熟帶來的槓桿、持續的生產力計劃，以及超越較大的激勵計劃。他對達成至少8%增長非常有信心。

問分析師詢問數位銷售增長（本季增長22%）對銷售的增量貢獻，以及忠誠度和勞動效率的好處；另外詢問Pizza Hut美國第一季兩年趨勢加速是否意味著第二季起同店銷售可望持平。

答Chris Turner表示數位能力驅動演算法所有元素，支持強勁單位經濟，幫助加盟商投資新店，並認為數位在全年10%系統銷售增長中扮演重要角色。David Gibbs補充強調數位人才吸引力，並表示數位仍在早期階段。關於Pizza Hut，David Gibbs承認第一季有巨大比較基期（去年同店銷售增長8%），但團隊已規劃多項措施，預期全年為正增長，並提到全球Pizza Hut淨新店開發創紀錄。

問分析師詢問2024年G&A指引是否以美元金額為基礎，是否在52週基礎上持平；並詢問如何與加盟商合作制定2024年美國定價，考慮低收入消費者和勞動力壓力。

答Chris Turner確認G&A指引是以美元金額為基礎，預期在52週內持平，與2023年特殊項目前G&A $1.17 billion（11.7億美元）相比是蘋果對蘋果的比較。David Gibbs談到美國消費者時，指出Taco Bell在2023年低收入貿易區域的餐廳表現優於其他業務，顯示對低收入消費者的吸引力。他強調Taco Bell在價值、創新和利潤率方面的優勢，並表示2024年定價會減少，但不會減緩Taco Bell與消費者連結和增長交易的能力。

問分析師詢問在更具挑戰性的宏觀環境下，三個核心品牌是否出現消費者行為變化，以及價值主張的表現和需求，與過去幾年的組合轉變。

答David Gibbs表示Taco Bell最近調整的價值菜單（定價在$3（3美元）以下）在消費者中的表現略優於測試和預期，這是一個競爭優勢，並旨在維持加盟商獲利能力。他承認可能有一些消費者行為的小轉變，但認為Taco Bell在價值、便利性和食品創新方面都獲勝，對2024年感到興奮。

問分析師詢問同店銷售改善的驅動因素是宏觀好轉還是內部舉措，以及如果情況未如預期，是否有槓桿達成全年利潤增長。

答David Gibbs表示中東帶來不確定性，但強調各品牌的舉措，如Taco Bell 2024年創新數量是2023年的兩倍，並提到全球第四季交易增長為正。他認為今年將是另一個銷售增長的好年，並提到類別切入點。Chris Turner補充表示有多個槓桿確保達成至少8%核心營業利潤增長，包括G&A持平計劃和生產力專案。

問分析師詢問Taco Bell在12月多年趨勢強勁和舉措下，是否可能擴大市占率或客流表現優於對手的差距。

答Dvid Gibbs確認Taco Bell第四季兩年累計增長15%，在挑戰性消費者環境中有利，並表示品牌多年來持續擴大市占率，認為環境對他們有利。他對Taco Bell美國未來增長感到興奮，並提到Sean和團隊的領導。