NRX Pharmaceuticals, Inc.
-0.07 (-2.06%)法說會 NRX Pharmaceuticals, Inc. · 近 11 次財報公布 · 1 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 1 場 · 主題 × 場次的問題數
誰在問近 1 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| BTIG | Thomas Shrader | 1 | 2026-05-27 | – | – | – |
| Lucid Capital Markets | 不明分析師 | 1 | 2026-05-27 | – | – | – |
| H.C. Wainwright | Patrick Trucchio | 1 | 2026-05-27 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1KETAFREE 分銷通路與市場策略資本支出與投資Thomas Shrader (BTIG)
問KETAFREE 的分銷通路為何？需要建立多少基礎設施？診所是客戶還是透過大型經銷商？需要多少實地工作？
答執行長 Jonathan Javitt 表示，分銷有兩個通路：傳統醫院通路（參考藥物為 Ketalar）和診所市場。診所市場目前無法從批發商取得氯胺酮，公司測試發現沒有一家診所能從傳統批發商買到任何一瓶，因此診所依賴調劑藥局。公司計畫以 FDA 核准的 GMP 產品取代調劑產品，採取雙管齊下策略，並由新任商務長 Glenn Tyson 組建團隊負責支付方 outreach 和主要客戶接觸。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，KETAFREE 已獲得 FDA 初步生物等效性判定，進入最終審查階段，並已啟動商業化生產，每批 100 萬單位，採用吹填封製程，每週可生產 100 萬單位。管理層強調氯胺酮市場短缺，且診所市場常無法從商業供應鏈取得藥品，必須依賴調劑藥局。
- 2NRX-100 真實世界證據與 FDA 協商進度關稅與政策法規Thomas Shrader (BTIG)
問關於 65,000 筆真實世界紀錄，FDA 對這些紀錄的要求是否已協商完成？還是仍在進行中？
答執行長表示，與 FDA 的一切都是協商，但透過完善管道進行。FDA 承認初步數據分析看起來有希望，Osmind 已發表約 20,000 名患者的數據。公司已同意提交統計分析計畫，如同臨床試驗一般，在分析數據前先與 FDA 就統計檢定、患者納入排除標準、分類方式達成協議，以避免重複分析。目前正在等待 FDA 對統計分析計畫的回應，預期約在月底前收到回覆。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，NRX-100 的 NDA 將由超過 1,000 名患者的臨床試驗數據和超過 65,000 名患者的真實世界證據支持，且 FDA 已確認願意審查這些數據作為核准基礎，不需額外試驗。
- 3氯胺酮短缺的瓶頸與克服方式供應鏈與產能不明分析師 (Lucid Capital Markets)
問氯胺酮短缺的瓶頸是什麼？是原料還是製造規模？公司如何克服？
答執行長表示，公司不便評論其他公司的產品，但知道短缺存在，無論原因是玻璃小瓶缺乏或製造能力不足。公司透過儲備數年氯胺酮原料、高產量吹填封生產線（單週可生產 100 萬單位）、以及有足夠裝卸碼頭能力的製造合作夥伴來應對短缺。原料對公司而言不是問題，但藥品級玻璃在全球確實是問題，COVID 期間曾延遲一年。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，氯胺酮持續列於 ASHP 國家藥物短缺資料庫，且短缺比醫院數據顯示的更嚴重，因為診所市場依賴調劑藥局。公司已啟動商業化生產，採用吹填封製程，每週可生產 100 萬單位。
- 4FDA 對無防腐劑氯胺酮的監管態度關稅與政策法規不明分析師 (Lucid Capital Markets)
問如果 KETAFREE 獲得核准，預期 FDA 對無防腐劑氯胺酮作為產業解決方案會採取什麼行動？
答執行長表示不願預測監管機構行動，但指出現任衛生部長和 FDA 代理局長都對去除有毒防腐劑相當直言不諱。法律規定藥品所有成分應安全，苄索氯銨是 1970 年代加入氯胺酮的，在公司介入前無人檢視。執行長分享自身經驗，1990 年代發現眼藥水中的苯扎氯銨導致乾眼症，因此藥店架上出現無防腐劑眼藥水。他認為監管環境整體是支持安全、反對防腐劑的。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，KETAFREE 將是第一個美國製造的無防腐劑氯胺酮，不含苄索氯銨，該防腐劑未被普遍認定為安全，甚至已不允許用於洗手液和局部消毒劑。公司也提交了公民請願書支持無防腐劑配方標準。
- 5NRX-100 優先審查憑證時程不明分析師 (Lucid Capital Markets)
問提交 NRX-100 NDA 後，多久能知道是否獲得優先審查憑證？
答執行長表示，一般來說是 6 個月的過程，但公司已獲得 NRX-100 的快速通道德資格，因此已享有優先審查權利。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，已申請委員會國家優先券以支持 NDA，並提到總統行政命令指示 FDA 向符合資格的藥物頒發國家優先券。
- 6KETAFREE 上市時庫存水準Patrick Trucchio (H.C. Wainwright)
問商業化生產已啟動，上市時預期有多少庫存？
答執行長表示，上市時倉庫至少會有 100 萬單位，視情況可能再增加 50 萬或 100 萬單位。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，5 月 5 日傳送了第一批商業製造訂單，規模為每批 100 萬單位，採用吹填封製程，每週可製造 100 萬單位。
- 7NRX-100 快速審查與 CMPV 加速效果Patrick Trucchio (H.C. Wainwright)
問既然已有快速審查資格，CMPV 是否可能帶來更快的審查結果？
答執行長表示，不確定 CMPV 能加速多少，但優先審查是成熟途徑，確實能加速。CMPV 能否進一步加速或提高核准可能性，有待觀察。最重要的是與 FDA 就真實世界證據達成共識並提交。他補充，總統行政命令和國會撥款語言都支持使用真實世界證據，因此應獲得最嚴肅且迅速的審查。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，NRX-100 已獲得快速通道德資格，並申請了委員會國家優先券。
- 8MIND1 試驗是否可作為註冊依據Patrick Trucchio (H.C. Wainwright)
問MIND1 試驗若結果正面，是否預期可作為註冊依據？
答執行長表示，樣本數夠大，若結果極為正面（P0.01 或更好），基於單一試驗尋求核准的可能性非常真實。但數據到手前，臆測不重要，重要的是與軍方和學術夥伴合作完成試驗。他對 Brown 教授作為主要研究者感到興奮。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，MIND1 是一項 Phase IIb/III 試驗，NRX-101 與安慰劑相比作為機器人輔助 TMS 的輔助治療，設計招募 400 名參與者，並提到先前數據顯示 D-環絲胺酸使臨床反應加倍、緩解率增加八倍。
歷次財報公布 近 11 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-17 | 盤前 | +4.9% | -5.2% | +5.4% | +1.8% | +1.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-08-18 | 盤後 | -9.2% | +2.5% | -8.7% | +4.2% | +13.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-21 | 盤後 | +2.3% | +0.8% | +2.2% | -2.9% | +12.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-03-21 | 盤後 | -0.5% | +5.8% | -2.3% | +1.6% | +0.4% | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報 |
| 24Q3 | 2024-11-15 | 盤後 | +9.2% | +4.2% | +8.8% | -0.8% | +23.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-08-15 | 盤後 | -0.6% | +5.2% | -0.8% | +18.8% | -2.7% | 0 / 0 | – | 投資人簡報 |
| 24Q1 | 2024-05-16 | 盤後 | +0.6% | +0.9% | +0.4% | +11.6% | -16.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-04-02 | 盤後 | -5.2% | -7.0% | -5.3% | +17.7% | -50.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q3 | 2023-11-14 | 盤前 | +4.2% | +4.2% | +2.2% | -17.0% | -10.3% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-03-31 | 盤後 | -5.6% | -1.4% | -6.0% | -0.0% | +3.7% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-11-14 | 盤後 | +3.6% | +1.1% | +2.7% | +14.5% | +21.0% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。