Fortress Biotech, Inc.
0.00 (0.00%)法說會 Fortress Biotech, Inc. · 近 16 次財報公布 · 1 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 1 場 · 主題 × 場次的問題數
誰在問近 1 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Alliance Global Partners | Scott Henry | 1 | 2026-08-13 | – | – | – |
| B. Riley Securities | Mayank Mamtani | 1 | 2026-08-13 | – | – | – |
| H.C. Wainwright | Brandon Folkes | 1 | 2026-08-13 | – | – | – |
| Lake Street | Thomas Flaten | 1 | 2026-08-13 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1ASP 與庫存變動定價Scott Henry (Alliance Global Partners)
問本季度是否有任何庫存變動，有時可能會在特定季度推高甚至拉低 ASP？
答Claude Maraoui 明確回答「完全沒有。沒有。」，表示本季無庫存變動影響 ASP。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Emrosi 的 ASP 在 Q2 較 Q1 增加，主因是已報銷處方在業務組合中佔比提高，且隨著處方集狀態改善，ASP 將持續上升。
- 2ASP 未來趨勢定價Scott Henry (Alliance Global Partners)
問ASP 在 Q2 較 Q1 成長約 10%，是否預期接下來幾季也會有連續成長？
答Claude Maraoui 確認「正確」，並表示從去年 Q4、Q1 到 Q2 都有良好進展，預期隨著付款人策略獲得更多報銷，ASP 將繼續改善。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Emrosi 的 ASP 在 Q2 較 Q1 增加，主因是已報銷處方在業務組合中佔比提高，且隨著處方集狀態改善，ASP 將持續上升。
- 3Emrosi 處方季節性Scott Henry (Alliance Global Partners)
問過去幾週處方量約持平在每週 3,000 張，是否有季節性因素可能在夏季過後帶來提振？
答Claude Maraoui 表示季節性影響很小，不應過度強調。他指出 7 月 Symphony 數據顯示處方量約 14,000 張，高於 6 月的 13,000 張，新處方量也持續增加，趨勢非常強勁。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Emrosi 處方量在 Q2 約 36,000 張，較 Q1 的 30,000 張成長 20%，且新處方量在 6 月創下歷史新高。
- 4QBREXZA 長期展望財測與展望Scott Henry (Alliance Global Partners)
問QBREXZA 本季營收略降，應視為持平型或衰退型產品？未來 4 至 6 季的長期展望為何？
答Claude Maraoui 表示 QBREXZA 是優異產品，每年貢獻約 $25 million 至 $26 million（2,500萬至2,600萬美元），本季略降歸因於患者組合、付款人組合及保險自付額重設的殘餘效應。他強調 6 月處方量超過 14,000 張，7 月接近 15,000 張，需求正在增加，預期將維持過去幾年的穩定性。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中未特別提及 QBREXZA，但強調 Emrosi 的成長動能。
- 5SG&A 下半年展望財測與展望Mayank Mamtani (B. Riley Securities)
問SG&A 在 Q2 保持不變，但下半年有 niche launch 等企業發展，是否預期 Q3 起 SG&A 會增加？
答Joseph Benesch 表示「答案是肯定的，某種程度上」，下半年會有一些行銷和廣告計畫，但預期 SG&A 佔營收的百分比會大致維持一致。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Q2 總營收成長 23%，而營運費用較去年同期增加不到 1%，並產生正 EBITDA。
- 6全國性保險計畫對 ASP 的影響財測與展望定價Mayank Mamtani (B. Riley Securities)
問八月初加入的主要全國性保險計畫對下半年淨 ASP 有何影響？
答Ramsey Alloush 表示這是獨立的全國處方集，將使高品質覆蓋人數從目前的 38%（約 7,200 萬人）進一步提升，預期 ASP 將持續改善，並在 Q3、Q4 及 2028 年達成里程碑。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，一家大型國家健康計劃在八月初將 Emrosi 納入處方集，並預期本季將看到動能。
- 7Emrosi 回補率與開藥醫師數Mayank Mamtani (B. Riley Securities)
問回補率持續攀升，是否有年終目標？獨特開藥醫師數與回補率之間是否有關聯？
答Claude Maraoui 表示回補率重要，7 月回補率約 1.5 加上初次配藥，總計約 2.5。他強調應關注總處方量，該數字持續強勁成長。開藥醫師數每季增加，新醫師加入後會逐漸熟悉品牌，兩者相互促進。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Emrosi 處方量在 Q2 約 36,000 張，較 Q1 成長 20%，獨特開藥醫師數從 2025 年底的 3,200 人增至目前的 4,500 人以上。
- 8美國以外授權輸出Mayank Mamtani (B. Riley Securities)
問美國以外的授權輸出（包括 Emrosi）是否有 IP 相關考量？還是只是需要時間？
答Ramsey Alloush 表示公司擁有全球專利組合，包括歐洲、加拿大、澳洲、紐西蘭、日本和亞洲其他地區。QBREXZA 已在日本、韓國、台灣等授權，AMZEEQ 在中國上市。Emrosi 的談判持續進行中，但需要時間達成共識，並考量政治氣候。主要焦點仍是讓 Emrosi 成為美國酒糟鼻治療的黃金標準。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，持續探索將專利產品在美國以外地區的商業權利進行對外授權的機會。
- 9Emrosi 市場准入障礙Brandon Folkes (H.C. Wainwright)
問Emrosi 在市場准入上（包括事先授權）的剩餘摩擦在哪裡？未來 12 個月內可移除或放寬的部分？
答Ramsey Alloush 表示目前約 8,000 萬至 9,000 萬人有取得管道但可能面臨較大障礙，如事先授權或雙重步驟。公司正與保險計畫協商，利用頭對頭數據和財務價值主張，目標是達到單一步驟治療或更佳。Claude Maraoui 補充，公司正協商回溯期（6 至 12 個月或更長），並堅持策略以獲得最少阻力。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Emrosi 的計劃覆蓋範圍達 1.69 億商業人壽，其中高品質覆蓋（單一階梯編輯或更好）比例從 Q1 的 34% 提升至目前的 38%。
- 10Eurax Cream 產品預期新產品與新業務Brandon Folkes (H.C. Wainwright)
問Eurax Cream 的推出時間與成長預期為何？
答Claude Maraoui 表示 Eurax 是 10% crotamiton 止癢產品，非類固醇、非抗組織胺且無香料。商業團隊在 6 月培訓，7 月推出，目前位居產品組合第三位。已開始看到一些進展和正面回饋，但尚在早期階段，未提供具體指引，將追蹤處方量、醫師人數等 KPI。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，在第二季後期推出利基皮膚科產品 Eurax Cream，並預期新產品將強化營收成長。
- 11新聘業務代表配置Thomas Flaten (Lake Street)
問新聘用的 5 位業務代表是填補空白區域還是進行區域分割？
答Claude Maraoui 表示大部分是填補空白區域，但也有一些地區因皮膚科醫生數量和滲透率較高而進行分割，兩者混合。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，第二季額外聘用了 5 位皮膚科銷售專業人員，於七月底加入並近期部署到市場。
- 12醫師使用 Emrosi 的驅動因素Thomas Flaten (Lake Street)
問醫師是否特別關注療效的某個特定要素（如時間或紅斑清除）作為使用驅動原因？
答Claude Maraoui 表示醫師對療效的回饋令人震驚，FDA 給予的優越性因素在患者中引起共鳴。醫師在患者回診時看到清除率相當驚人，且 Emrosi 在一半時間內達到 Oracea 的效果。安全性 profile 極佳，沒有像速效型米諾環素那樣的阻力，醫師正在建立信心。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Emrosi 在 Phase III 臨床試驗中與 Oracea 相比展現優越的頭對頭療效結果，且類安慰劑的安全性和耐受性 profile 持久。
- 13Emrosi 使用亞型Thomas Flaten (Lake Street)
問醫師主要將 Emrosi 用於哪些特定亞型的酒糟鼻患者？還是使用較廣泛？
答Claude Maraoui 表示 Emrosi 的適應症是丘疹膿皰型酒糟鼻，允許中重度患者使用。醫師主要將 Emrosi 用於中度和重度患者，這是品牌目前的利基所在。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Emrosi 的適應症為丘疹膿皰型酒糟鼻，且 Phase III 試驗顯示優越療效。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-13 | 盤後 | -1.7% | -2.0% | -1.5% | -0.7% | -11.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 13 |
| 26Q1 | 2026-05-14 | 盤後 | +4.8% | +2.2% | +6.0% | +12.8% | +16.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2026-03-31 | 盤後 | -11.5% | -1.4% | -12.2% | -6.6% | -16.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-11-14 | 盤後 | -0.4% | +1.1% | +0.5% | -2.8% | +32.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-08-14 | 盤後 | +8.2% | +3.6% | +8.4% | +6.8% | +64.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-15 | 盤後 | +1.7% | +1.1% | +1.1% | +0.9% | +0.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-03-31 | 盤後 | -1.3% | +2.6% | -1.6% | +4.4% | +16.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-11-14 | 盤後 | -8.9% | -1.3% | -7.6% | +10.9% | +25.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-08-13 | 盤後 | -1.1% | +3.3% | -1.4% | +7.4% | -1.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-05-15 | 盤後 | +1.1% | +0.6% | +1.4% | +5.1% | +3.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-03-28 | 盤後 | -0.5% | +2.5% | -0.3% | -3.9% | -11.3% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-11-14 | 盤後 | +4.5% | +4.5% | +4.3% | +58.2% | +134.9% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-08-14 | 盤後 | -5.6% | -7.4% | -4.4% | -14.6% | -28.3% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-05-15 | 盤後 | -7.0% | +4.2% | -6.4% | -20.6% | -12.6% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-03-30 | 盤後 | +10.8% | +2.7% | +9.4% | -11.0% | -6.4% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-11-14 | 盤後 | +2.3% | +2.3% | +1.5% | -15.1% | -29.8% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。