CTO Realty Growth, Inc.
+0.13 (+0.62%)法說會 CTO Realty Growth, Inc. · 近 16 次財報公布 · 4 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 4 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY25Q426/02 | FY25Q326/04 | FY25Q226/04 | FY26Q126/04 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|
| 資本配置 | 3 | 5 | 2 | 2 | 12 |
| 財測與展望 | 1 | 2 | 1 | 5 | 9 |
| 關稅與政策法規 | 1 | 1 | · | · | 2 |
| 資本支出與投資 | 1 | · | 1 | · | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 4 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Jones Trading | Matthew Erdner、Jason Weaver | 4 | 2026-04-29 | – | – | – |
| B. Riley Securities | John Massocca、John James Massocca | 4 | 2026-04-29 | – | – | – |
| Alliance Global Partners | Gaurav Mehta、Gaurav M ehta | 4 | 2026-04-29 | – | – | – |
| Cantor Fitzgerald & Company | Jay Kornreich、Jane Kornreich | 2 | 2026-04-29 | – | – | – |
| Janney Montgomery | Robert Chapman Stevenson、Robert Stevenson | 2 | 2026-04-28 | – | – | – |
| Lucid | Craig Kucera | 2 | 2026-04-28 | – | – | – |
| Lucid Capital Markets | Craig Kucera | 1 | 2026-04-29 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1Fidelity 辦公物業縮減與新墨西哥州租約資本支出與投資Gaurav Mehta (Alliance Global Partners)
問詢問 Fidelity 撤出一半空間的細節，以及新墨西哥州進駐是否會產生相關資本支出（CapEx）。
答John Albright 說明該建築原本就分為兩個獨立結構，Fidelity 縮減規模會支付一筆款項；新墨西哥州因需求強勁而快速決定進駐，未來可能再擴張。資產預計在 2026 年底或 2027 年初處置變現。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，位於阿布奎基的 210,000 平方英尺辦公物業目前由 Fidelity 完全承租，但正在敲定租約修正案，將 Fidelity 的空間縮減至約一半，時間點約在 11 月底；同時有機會與新墨西哥州簽訂新的 10 年租約以回填大部分空間。
- 2收購資金與槓桿財測與展望資本配置Gaurav Mehta (Alliance Global Partners)
問若收購該購物中心，近期槓桿是否會上升？指引中是否包含任何處置計劃？
答John Albright 表示短期內槓桿可能上升，但資產回收後不會上升。Phil Mays 確認目前指引中沒有包含任何處置計劃。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示正在考慮收購一個位於核心目標市場的購物中心，並考慮回收部分穩定資產作為未來收購資金。
- 3Fidelity 與新墨西哥州租約的季度歸屬Robert Chapman Stevenson (Janney Montgomery)
問詢問 Fidelity 和新墨西哥州的租約是屬於第二季還是第三季？是否包含在第二季 226,000 平方英尺的租賃數字中？
答Phil Mays 表示 Fidelity 的縮減協議尚未完全定案，但已實質完成；新墨西哥州租約已於本季（第二季）簽署。但該租約未包含在零售租賃統計中，因為該統計僅涵蓋零售租約，辦公室租約被排除在外。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中報告第二季簽署約 227,000 平方英尺的新租約、續約及展期，並提及 Fidelity 租約修正案與新墨西哥州租約。
- 4第三季至今的租賃進展與 signed not open 管道Robert Chapman Stevenson (Janney Montgomery)
問進入第三季一個月，是否有重大租約簽署？目前 signed not open 管道與 6 月 30 日的 460 萬美元相比如何？
答John Albright 表示正在談判大部分剩餘空置面積，預計未來 60 天內會簽署多項租約，但未提供具體數字。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中報告第二季 signed not open 管道為 460 萬美元，佔現有現金租金的 4.6%。
- 5結構性投資提前還款與處置競爭與市占Robert Chapman Stevenson (Janney Montgomery)
問結構性投資（分別在 3 月和 4 月到期）是否可能提前還款？是否會出售結構性投資來替代穩定資產？
答John Albright 表示提前還款可能性不高，目前也未考慮出售結構性投資；目前看到的是優質核心收購機會。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示考慮回收部分穩定資產作為未來收購資金。
- 6剩餘 4 個主力店空間的租賃評估Matthew Erdner (JonesTrading)
問對於尚未簽約的 4 個主力店空間，若有多個租戶有興趣，如何評估信用並選擇租戶？
答John Albright 表示租戶多為家喻戶曉的知名品牌，信用良好；雖然分割空間可能賺更多，但傾向選擇較簡單、信用好的解決方案以加快速度。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示 10 個主力店空間中 6 個已解決，其餘 4 個正在積極協商。
- 72026 年續租率風險Matthew Erdner (JonesTrading)
問關於 94% 的續租率將在 2026 年實現，有哪些風險可能導致實際續租率低於 94%？
答John Albright 表示不擔心租約到期，因為若租戶不續租反而是更多機會，並非困擾。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中未直接提及 94% 續租率，但強調收購的物業具有低於市場的租金，存在 mark-to-market 機會。
- 8結構性投資的未撥款承諾Matthew Erdner (JonesTrading)
問確認建築貸款僅有約 2,900 萬美元或 2,960 萬美元的未撥款承諾，且無其他額外未撥款部分。
答John Albright 確認正確，並補充該建築貸款項目幾乎是影子收購管道，因為公司有權收購該資產。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中未提及結構性投資細節，但先前曾討論過 Whole Foods 主力店址的建築貸款。
- 9實際進駐率下降原因John James Massocca (B. Riley)
問實際進駐率季減約 80 個基點，除了主力店重新招租和 Staples 轉換為 Barnes & Noble 外，是否有其他原因？
答John Albright 表示主要是 Party City、JOANN's、Conn's 等破產租戶的影響，無其他異常因素。Phil Mays 補充本季下降主要是 JOANN's 和 Party City 造成，Staples 將於第四季撤離。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中報告季末出租率 93.9%、進駐率 90.2%，並提及 Party City 和 JOANN's 在第二季撤離。
- 10Staples 轉換為 Barnes & Noble 的租金損失John James Massocca (B. Riley)
問在轉換為 Barnes & Noble 的過程中，是否會有暫時的租金損失？
答Phil Mays 表示今年年底或明年初會有一點空置期，但不會持續很長時間。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示 Staples 租約到期後，已與 Barnes & Noble 簽約，預計秋天開業。
- 11Fidelity 租約終止費與未來租金John James Massocca (B. Riley)
問Fidelity 縮減規模是否會支付租約終止費？資產分給兩個租戶後，租金是否會相對相同？
答Phil Mays 表示 Fidelity 會支付款項，但會計上將與剩餘空間租金混合，不會在第四季出現一次性收入，也未納入指引。租金不會下降，可能只有輕微空置期。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示 Fidelity 將縮減至約一半空間，新墨西哥州將回填大部分空間。
- 12收購與定期貸款融資的關聯資本配置John James Massocca (B. Riley)
問潛在購物中心收購是否會與定期貸款融資時間配合？是否會先動用信貸額度？
答Phil Mays 表示時間點可能不完全吻合，但銀行團支持，不會有太大差距；可能短期內收購先於定期貸款或處置完成，但流動性無虞。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示計劃在第三季末或第四季初關閉新的定期貸款，並考慮回收穩定資產作為收購資金。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| – | 2026-07-28 | – | – | – | – | – | – | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報投資人簡報 |
| 26Q1 | 2026-04-28 | – | – | – | – | – | – | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報投資人簡報Q&A 12 |
| 25Q4 | 2026-02-19 | – | – | – | – | – | – | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報投資人簡報Q&A 14 |
| 25Q3 | 2025-10-28 | – | – | – | – | – | – | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報投資人簡報 |
| 25Q2 | 2025-07-29 | – | – | – | – | – | – | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報投資人簡報 |
| 25Q1 | 2025-05-01 | – | – | – | – | – | – | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報投資人簡報 |
| 24Q4 | 2025-02-20 | – | – | – | – | – | – | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報投資人簡報 |
| 24Q3 | 2024-10-24 | – | – | – | – | – | – | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報投資人簡報 |
| 24Q2 | 2024-07-25 | – | – | – | – | – | – | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報投資人簡報 |
| 24Q1 | 2024-05-02 | – | – | – | – | – | – | 0 / 0 | – | 投資人簡報投資人簡報投資人簡報 |
| 23Q4 | 2024-02-22 | – | – | – | – | – | – | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-10-26 | – | – | – | – | – | – | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-07-27 | – | – | – | – | – | – | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-04-27 | – | – | – | – | – | – | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-02-23 | – | – | – | – | – | – | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-10-27 | – | – | – | – | – | – | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。