Cricut, Inc.
-0.07 (-1.23%)法說會 Cricut, Inc. · 近 16 次財報公布 · 2 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 2 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY25Q426/03 | FY26Q226/08 | 合計 |
|---|---|---|---|
| 毛利率與成本 | 2 | 1 | 3 |
| 總經與消費者 | 2 | 1 | 3 |
| 財測與展望 | 2 | · | 2 |
| 關稅與政策法規 | · | 2 | 2 |
| 新產品與新業務 | 1 | 1 | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 2 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 代 Erik Woodring，摩根士丹利 | Maya Neuman、Erik Woodring | 2 | 2026-08-11 | – | – | – |
| 巴克萊 | Angus Kelleher-Ferguson | 2 | 2026-08-11 | – | – | – |
| 代表 Eric Sheridan, Goldman Sachs | Emma Huang | 1 | 2026-03-03 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1國際需求與歐洲分銷變更影響需求與訂單Maya Neuman（代 Erik Woodring，摩根士丹利）
問若排除歐洲分銷商變更與匯率利益，國際需求或營收趨勢為何？是否會年增成長？未來在這些市場的策略為何？
答Kimball Shill 表示，歐洲最大零售商之一的供應方式改變，導致庫存與開立發票時間機制變化，造成季度內銷售空窗期，但已大致解決，預期不會在 Q3 對營收構成逆風。若排除該空窗期，即使沒有匯率利益，Q2 國際營收也會成長。新市場（META、LATAM、亞洲）表現強勁，但規模較小，不足以抵銷較大市場的壓力。Ashish Arora 補充，整體 sell-through 表現令人滿意，尤其機器方面；Kimball 補充，全球 sell-in 單位也成長雙位數（double digits）。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到，國際銷售額為 $35.9 million（3,590萬美元），年減 1%，主因是歐洲一個管道的分銷變更造成暫時的銷售時間影響，該轉型已大致完成；外匯對國際銷售提供 2.6% 的收益；亞洲、META 和 LATAM 的連網機器 sell-out 年增顯著。
- 2Direct-to-Film（DTF）與平台變現進展新產品與新業務Angus Kelleher-Ferguson（巴克萊）
問DTF 自推出以來的採用情況？DTF 或其他新變現管道是否已對平台 ARPU 有顯著貢獻？如何看待超越訂閱的平台變現機會？
答Ashish Arora 表示，DTF 剛在北美推出，尚未國際上市，也未全面行銷，但對推出情況大致滿意；近期宣布 Cricut Patterns 以滿足現有用戶的多元嗜好。策略是推動參與度、提升訂閱價值並變現服務，但目前仍非常早期，對財務尚不顯著。Kimball Shill 補充，使用 DTF 的多為現有訂閱者且多為重複購買，目前是加深現有用戶參與度，而非帶來新用戶。Ashish 表示下半年將加強行銷，並持續投資這些領域。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到，DTF 服務仍處於初期階段，但強化了將 Cricut 從硬體擴展到加值服務的機會，且大多數訂單來自現有訂閱者；同時推出多項 AI 驅動的 Cricut Creative Labs 體驗，並持續測試新的方案格式與定價等級。
- 3產品營收與機器銷售單位差異的原因定價Angus Kelleher-Ferguson（巴克萊）
問產品營收年減 22%（減少 $20 million）與機器 sell-in、sell-out 雙位數成長之間的差異，有多少來自零售商動態、定價、A&M 壓力或一次性項目？能否量化？
答Kimball Shill 說明，產品營收年減 $20 million（2,000萬美元）大部分來自對比一年前關稅提前拉貨的配件和材料，形成艱難比較基期；傳統配件和材料業務持續受銷量與定價侵蝕，因追求消費者可負擔性。機器方面，今年推出 Joy 2 和 Explore 5，去年推出 Explore 4 和 Maker 5，平均售價低於去年，組合對營收造成挑戰；持續產品（Maker 4、Joy Xtra）今年促銷增加，也構成逆風。但下半年有額外產品推出，有信心扭轉趨勢。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到，Q2 產品營收為 $71.3 million（7,130萬美元），年減 22%，主因是銷量較低與促銷定價；同時提到全球機器 sell-out 單位雙位數成長，sell-in 單位也雙位數成長，但產品業務表現令人失望。
- 4一次性項目對毛利率與營業利潤的影響毛利率與成本關稅與政策法規總經與消費者Angus Kelleher-Ferguson（巴克萊）
問若排除一次性項目（IEEPA 關稅退款、權利金和解），毛利率與營業利潤率會是多少？
答Kimball Shill 表示，本季收到 $20.3 million（2,030萬美元）IEEPA 關稅退款，其中 $17.9 million（1,790萬美元）惠及毛利率，其餘將隨庫存出售流入；另有 $6.4 million（640萬美元）權利金和解準備金釋放。若排除這些一次性項目，毛利率約為 58.9%，與上季持平；實體產品毛利率也大致持平；營業利潤率將為 14.7%，而非報告的 30%；營業收入約為 $23 million（2,300萬美元），而非 $47 million（4,700萬美元）。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到，Q2 總毛利率 74.5%，年增超過 14%，主因是 $6.4 million（640萬美元）權利金爭議準備金釋放與 $17.9 million（1,790萬美元）IEEPA 關稅退款；營業收入 $47.4 million（4,740萬美元），佔營收 30.3%。
- 5IEEPA 關稅退款是否已全數收到關稅與政策法規Angus Kelleher-Ferguson（巴克萊）
問本季收到的 IEEPA 退款是否為預期全數，還是仍有未結部分？
答Kimball Shill 表示，本季收到的 $20.3 million（2,030萬美元）是大部分，仍有部分正在處理；其中約 $1.7 million（170萬美元）將在售出相關庫存時流入損益表。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到已收到 IEEPA 關稅退款，但未說明是否全數收到。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-08-04 | 盤後 | +22.9% | +4.9% | +23.1% | -3.5% | -4.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 5 |
| 26Q1 | 2026-05-05 | 盤後 | +5.2% | +0.2% | +3.8% | -12.4% | -10.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q4 | 2026-03-03 | 盤後 | +4.6% | +0.7% | +3.9% | -9.1% | -9.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 5 |
| 25Q3 | 2025-11-04 | 盤後 | -5.2% | +7.9% | -5.5% | -0.9% | +5.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-08-05 | 盤後 | +16.9% | +13.8% | +16.1% | -2.3% | +0.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-05-06 | 盤後 | +20.3% | +6.3% | +19.9% | -2.7% | +0.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2025-03-04 | 盤後 | +4.2% | +0.8% | +3.1% | +3.2% | +0.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-11-05 | 盤後 | -15.2% | -9.4% | -17.7% | -1.6% | -2.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-08-06 | 盤後 | +7.9% | +4.8% | +8.5% | -11.5% | -12.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q1 | 2024-05-07 | 盤後 | +47.2% | +16.3% | +47.2% | -13.6% | -20.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-03-05 | 盤後 | -3.3% | -3.7% | -3.8% | +6.7% | +3.1% | 0 / 0 | – | |
| 23Q3 | 2023-11-07 | 盤後 | -8.6% | -8.9% | -8.7% | -4.7% | -15.0% | 0 / 0 | – | |
| 23Q2 | 2023-08-08 | 盤後 | +6.4% | +5.0% | +7.1% | -9.7% | -11.3% | 0 / 0 | – | |
| 23Q1 | 2023-05-09 | 盤後 | -10.1% | -13.1% | -10.6% | -12.5% | +49.1% | 0 / 0 | – | |
| 22Q4 | 2023-03-07 | 盤後 | +2.3% | +2.3% | +2.2% | +6.5% | +6.7% | 0 / 0 | – | |
| 22Q3 | 2022-11-08 | 盤後 | +11.5% | +14.3% | +13.5% | -14.2% | -6.8% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。