Byrna Technologies Inc.
-0.10 (-2.65%)法說會 Byrna Technologies Inc. · 近 16 次財報公布 · 5 場有 Q&A 整理
財報日的股價反應、之後的漂移、券商怎麼改,以及分析師在 Q&A 裡問什麼。只整理已發生的事實,不預測下一場。
財報日怎麼動柱 = 反應日漲跌 · 白點 = 開盤跳空 · 黃虛線 = 平均幅度 · 白框 = 最近一次
白點離柱頂很遠 = 開盤跳完之後盤中又走了一段(續強或開高走低)。柱子長期都比黃虛線長,代表這檔財報日的波動比平常大。
反應完還會漂嗎相對 SPY 的累積超額報酬 · 反應日前一天 = 0 · 細線 = 每一場 · 白線 = 最近一場 · 黃線 = 平均
黃線在反應日之後繼續往同一個方向走 = 市場消化得慢(財報後漂移);往回收 = 反應過度。細線散得很開,代表平均沒有代表性。
賣方在法說會後怎麼改公布後 6 天內 · 上 = 調升目標價(深紅)與升評(淺紅)· 下 = 調降目標價與降評 · 藍線 = 目標價中位數變化(右軸)· 有公開報導連結的動作約從 2025 年下半年起才完整
只算有公開報導的券商動作,同一家只算最後一筆;目標價為各券商發布,非本站觀點。股價大漲但賣方沒有跟著調升,或股價下跌但目標價照樣往上調,這兩種背離最值得看。
分析師在問什麼近 5 場 · 主題 × 場次的問題數
| Q&A 主題 | FY25Q325/10 | FY25Q426/02 | FY24Q326/04 | FY26Q126/04 | FY24Q426/04 | 合計 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 財測與展望 | 4 | · | 1 | 3 | 2 | 10 |
| 毛利率與成本 | · | 3 | 1 | 1 | 2 | 7 |
| 新產品與新業務 | 1 | 2 | · | 2 | 1 | 6 |
| 需求與訂單 | · | 1 | 1 | 2 | 1 | 5 |
| 定價 | 1 | 2 | 2 | · | · | 5 |
| 資本配置 | 1 | 3 | · | · | 1 | 5 |
| 總經與消費者 | · | 1 | 2 | 1 | 1 | 5 |
| 供應鏈與產能 | · | · | 1 | · | 1 | 2 |
每一格 = 那一場法說會裡,分析師問題碰到這個主題的次數(一個問題可以同時算進好幾個主題)。顏色越深問得越多;從左到右是從舊到新,看得出分析師的注意力往哪裡移。主題是依問題文字的關鍵字歸類,不是人工標註。
誰在問近 5 場上台提問的券商 · 與他們目前的評等
| 券商 | 分析師 | 提問場次 | 最近提問 | 評等 | 目標價 | 評等日期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Roth Capital Partners | Matthew Koranda、Matt Koranda | 5 | 2026-04-09 | – | – | – |
| B. Riley Securities | Jeff Van Sinderen | 5 | 2026-04-09 | – | – | – |
| Ladenburg Thalmann | Jon Hickman | 3 | 2026-04-09 | – | – | – |
| Craig-Hallum Capital Group | Jeremy Hamblin | 3 | 2026-04-09 | – | – | – |
| Texas Capital Securities | Eric Wold | 1 | 2026-04-09 | – | – | – |
目標價為各券商發布,非本站觀點。提問場次 = 近 8 場有 Q&A 整理的法說會裡,這家券商的分析師上台提問的場數;常問的通常是主要覆蓋券商。評等與目標價只列有公開報導的那一筆,日期連到原報導。
法說會 Q&A 分析師問題與公司回答的中文重點
- 1第一季至今的需求與銷售趨勢、新政府上任後的變化、失去Huckabee的影響需求與訂單關稅與政策法規Matthew Koranda (Roth Capital Partners)
問想了解第一季至今的需求和銷售趨勢，特別是一月份的數據；自新政府上任以來是否有顯著變化；以及失去Huckabee的影響。
答Bryan Ganz表示，第一季傳統上是較淡的季度，預期不會有第六個連續成長季度，但第一季仍會是創紀錄的季度，僅次於第四季，將遠高於去年除第四季以外的先前高點。自政府更迭以來，除了更多平台願意接受廣告外，沒有顯著變化；簽下Lara Trump和Charlie Kirk是為了爭取更多支持川普的受眾，但需求沒有因選舉產生顯著變化。關於Huckabee，雖然其ROAS優異，但他在TBN（相對小的電視網）且規模不如Sean Hannity或Glenn Beck，因此對公司數字不會有顯著影響。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，2024年是傑出的一年，過去五季營收持續成長，第四季達2,800萬美元（$28 million），全年8,580萬美元（$85.8 million）。同時提到近期終止了幾位未達最低ROAS要求的名人代言人，但失去了一位非常成功的代言人Mike Huckabee，因其被任命為駐以色列大使。
- 2EBITDA轉換與增量利潤率展望毛利率與成本財測與展望資本配置Matthew Koranda (Roth Capital Partners)
問EBITDA轉換令人印象深刻，想了解營運費用方面在哪裡獲得最大槓桿，以及進入2025會計年度時如何思考未來的增量利潤率。
答Lauri Kearnes表示，行銷費用將持續增加，變動銷售費用維持在銷售額的10%，其餘費用會有一些槓桿。但零售門市會產生相關營運費用（人員、租賃等），預期每季增加40萬到50萬美元（four or five hundred thousand dollar），且需約六個月才能達到全速運轉。Bryan Ganz補充，新門市初期會是虧損領先者（loss leaders），對營運費用率百分比有負面影響。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到，2024年第四季調整後EBITDA為520萬美元（$5.2 million），全年為1,150萬美元（$11.5 million）。同時提到將繼續加大行銷投入，並開設多家零售門市。
- 3Sportsman's Warehouse合作夥伴關係的影響、時間點與擴展條件新產品與新業務Matthew Koranda (Roth Capital Partners)
問想了解Sportsman's合作對損益表的影響、推出時間點（Q2開始11家）、額外50家的擴展速度、需要看到什麼表現才能進入下一階段，以及這如何影響自有門市推出計畫。
答Bryan Ganz表示，Sportsman's的門市是現有門市，轉換只需三到四週，而自有門市從選定城市到開幕約需六個月。Sportsman's可以在12個月內推出100家門市。他認為每家店中店年銷售額在10萬到30萬美元（hundred to three hundred thousand dollar）範圍內，Sportsman's就會滿意並願意擴展。Sportsman's的CEO已承諾，只要概念經濟上可行，會盡快推廣到全部100家。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中宣布與Sportsman's Warehouse簽署意向書，從第二季開始在11家門市推出店中店模式，若試點成功，計劃2025年底擴展到50家，2026年底總共100家。Byrna將資助建置費用的50%，並將射箭場改造成Byrna射擊場。
- 4Sportsman's Warehouse合作成功的時間框架Jeff Van Sinderen (B. Riley Securities)
問追問Sportsman's Warehouse合作，何時可以宣布成功達成目標？是六個月還是九個月？
答Bryan Ganz表示，自有門市需要四到六個月才能步上軌道，但Sportsman's因為已有客流，可能更快。他希望在三到四個月內，這些門市能開始產生利潤，鼓勵Sportsman's推廣到其他地點。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中宣布與Sportsman's Warehouse合作，從第二季開始在11家門市推出店中店模式，並提到實體門市轉換率約80%，線上轉換率略高於1%。
- 5生產計畫、零件短缺與庫存水準供應鏈與產能Jeff Van Sinderen (B. Riley Securities)
問想了解生產計畫和目標、供應鏈是否有零件短缺，以及預期維持的庫存水準。
答Lauri Kearnes表示，生產水準維持每月24,000支，沒有零件短缺。預期第一季庫存增加，部分持續到第二季，因為開始生產CL，希望在發布前備妥30,000支，預期發布時間在今年夏天（年中）。這將使庫存增加約500萬美元（$5 million），僅用於緊湊型發射器。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中提到，每月發射器產量已提高到24,000台，並開設國內彈藥工廠。同時提到緊湊型發射器（CL）按計劃進行，預計今年夏天推出。
- 62025年營收成長、毛利率與EBITDA利潤率目標毛利率與成本財測與展望總經與消費者Jeff Van Sinderen (B. Riley Securities)
問雖然公司通常不提供財測，但想了解2025年可達到的營收成長或毛利率水準，以及考量零售擴展費用後，可行的EBITDA利潤率目標。
答Bryan Ganz表示，不提供營收數字財測，但2025年不會是2024年那樣的100%成長（100% growth），而是非常強勁的雙位數成長。毛利率預期持續提升，因為成本降低、規模經濟，以及推出更高利潤率的緊湊型發射器。他給出EBITDA利潤率目標：達到1億美元（a hundred million）時在mid-teens（15%左右），1.25億美元（a hundred and twenty-five million）時在high teens（17%到19%左右），1.5億美元（a hundred and fifty million）時在low twenties（20%出頭），最終毛利率接近30%，在1.75億到2億美元（hundred and seventy-five, two hundred million dollar）時達到。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，雖然第一季有季節性放緩，但預期實現非常強勁的同比增長，並相信2025年能產生額外現金並擴大利潤。
- 7Sportsman's Warehouse店中店的員工歸屬與控制Jon Hickman (Ladenburg Thalmann)
問Sportsman's店中店的員工是Byrna員工還是Sportsman員工？對他們的表現有什麼控制？
答Bryan Ganz表示，員工將是Sportsman's的員工，這對Byrna是優勢。Byrna參與門市設計、外觀、氛圍，並使用T3（Train the Trainer）計畫培訓人員，使受訓員工能培訓其他員工。Sportsman's承諾讓店內許多員工接受操作射擊場和銷售產品的培訓。Byrna人員每年至少兩次到每個據點現場，並提供展示日活動。真正的好處是能利用Sportsman's的足跡和資產負債表來發展業務。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中宣布與Sportsman's Warehouse合作，將射箭場改造成Byrna射擊場，並承諾提供員工培訓和演示彈、CO2支持。
- 8Sportsman's店中店的建置費用Jon Hickman (Ladenburg Thalmann)
問追問Sportsman's店中店的建置費用是多少？
答Lauri Kearnes更正，自有門市建置費用是在20萬到25萬美元（two hundred to two hundred and fifty thousand dollar）範圍，但Sportsman's因為已有門市，只需重新配置空間和更換固定裝置，估計約1.5萬美元（fifteen thousand），Byrna支付一半，即每家店7,500美元（seventy-five hundred），這不是大費用。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中表示，Byrna將資助Sportsman's店中店建置費用的50%。
- 9Sportsman's店中店是否販售全系列產品Jon Hickman (Ladenburg Thalmann)
問Sportsman's店中店是否會販售所有產品，包括步槍、所有彈藥等？
答Bryan Ganz表示，協議與頂級經銷商（premier dealers）類似，會販售全系列具代表性的產品，可能不是每個據點都有每一項產品，但非常接近，目的是販售所有暢銷產品。Sportsman's正在創建個人安全部門，過去幾乎完全專注於狩獵（五個月季節性），而個人安全是全年需求，Byrna將成為這個領域的旗艦品牌，所以他們確實想要販售所有與個人安全相關的產品。
開場陳述裡相關的內容
管理層在開場陳述中宣布與Sportsman's Warehouse合作，並提到將提供培訓和演示彈、CO2支持。
歷次財報公布 近 16 次 · 新 → 舊
| 會計季 | 公布日 | 盤前 / 盤後 | 反應日漲跌 | 開盤跳空 | 相對 SPY | 反應後 5 日 | 反應後 20 日 | 賣方調升 / 調降 | 目標價中位數變化 | 文件 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 26Q2 | 2026-07-09 | 盤前 | -33.7% | -21.0% | -34.5% | -13.6% | +8.4% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2026-04-09 | 盤前 | -31.0% | -19.6% | -31.6% | -4.3% | -20.5% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 9 |
| 26Q1 | 2026-03-09 | 盤前 | -9.9% | -7.6% | -10.8% | -9.7% | -11.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 26Q1 | 2026-02-05 | 盤前 | +7.7% | +13.7% | +8.9% | -2.7% | -8.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 9 |
| 25Q3 | 2025-12-08 | 盤前 | -3.5% | +5.2% | -3.2% | -7.6% | -10.6% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q3 | 2025-10-09 | 盤前 | +21.2% | +10.4% | +21.5% | -17.6% | -37.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿Q&A 13 |
| 25Q3 | 2025-09-04 | 盤前 | -6.7% | +8.1% | -7.6% | +5.9% | +14.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-07-10 | 盤後 | -9.6% | +5.3% | -9.3% | -6.0% | -10.1% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q2 | 2025-06-05 | 盤後 | +18.0% | +8.5% | +17.0% | -4.5% | -1.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-04-10 | 盤前 | +9.0% | +4.9% | +13.4% | +20.1% | +11.3% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 25Q1 | 2025-03-05 | 盤前 | -1.7% | +6.3% | -2.8% | -8.7% | -23.8% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q4 | 2024-12-10 | 盤前 | +14.9% | +5.9% | +15.2% | +25.9% | +27.0% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-10-09 | 盤前 | -16.1% | -7.4% | -16.8% | +8.5% | +8.2% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q3 | 2024-09-04 | 盤前 | +38.1% | +7.9% | +38.3% | -3.4% | +7.9% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 24Q2 | 2024-06-05 | 盤前 | +4.3% | +11.4% | +3.1% | +0.3% | -14.7% | 0 / 0 | – | 財報新聞稿 |
| 23Q4 | 2024-02-14 | 盤前 | +1.6% | -3.6% | +0.7% | +17.8% | +16.8% | 0 / 0 | – |
公布日 = 8-K Item 2.02 的申報日。盤前 / 盤後是用「當天與隔天哪一天的開盤跳空比較大」推估的,反應日漲跌 = 反應日收盤 ÷ 前一日收盤(已還原配息)。反應後 N 日 = 反應日收盤之後 N 個交易日的報酬減掉同期 SPY,看的是有沒有繼續漂。賣方欄是公布後 6 天內有公開報導的券商動作(同一家只算最後一筆);目標價為各券商發布,非本站觀點。
股價為收盤價、延遲至前一交易日。以上為公開資料的整理,不構成投資建議。